OTC: EGRNF - China Evergrande Group

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -5.04
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -5.04 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.0179

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.002
Ebitda Yield = -0.5904
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 699.44
Market Cap = 2.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.78 / (2.78 + 699.44) = 0.004
Weight Cost Debt = 100% - 0.004 = 0.996
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 199.07
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 199.07 * 5.94 + 0 = 11.86
WACC = (0 / 699.44) * (100% - 0.004) * (1 - 0.21) + 11.86 + 0.004 = 0.0469
Terminal Value = Discount (0.002 * (1 + -0.5904) / (0.0469 - -0.5904)) = 0.0014
Company Value = ∑ (0.002 / (1 + 0.0469) ^ 5) = 0.1161
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0014 + 0.1161) / 13252000000 = 0.0089

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0052
FCF Yield = -1.2751
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 699.44
Market Cap = 2.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.78 / (2.78 + 699.44) = 0.004
Weight Cost Debt = 100% - 0.004 = 0.996
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 199.07
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 199.07 * 5.94 + 0 = 11.86
WACC = (0 / 699.44) * (100% - 0.004) * (1 - 0.21) + 11.86 + 0.004 = 0.0469
Terminal Value = Discount (0.0052 * (1 + -1.2751) / (0.0469 - -1.2751)) = -0.0011
Company Value = ∑ (0.0052 / (1 + 0.0469) ^ 5) = 0.7085
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0011 + 0.7085) / 13252000000 = 0.0534

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.3091
Net Income Yield = -1.4627
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 699.44
Market Cap = 2.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.78 / (2.78 + 699.44) = 0.004
Weight Cost Debt = 100% - 0.004 = 0.996
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 199.07
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 199.07 * 5.94 + 0 = 11.86
WACC = (0 / 699.44) * (100% - 0.004) * (1 - 0.21) + 11.86 + 0.004 = 0.0469
Avg P/E = 4.3
Fair cap = 0.3091 * (1 + -1.4627) / (0.0469 - -1.4627) * 4.3 = 1325910211.3
Price = 1325910211.3 / 13252000000 = 0.1001