OTC: FMCCH - Federal Home Loan Mortgage Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 18.24
CAGR EPS = 10.11%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 11.41 + (11.41 * 10.11% / 100) = 12.56

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 875.16
Ebitda Yield = 1.38
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 98.14
Debt = 3304.95
Market Cap = 1.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.28 / (1.28 + 3304.95) = 0.000387
Weight Cost Debt = 100% - 0.000387 = 0.999613
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -3.84
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -3.84 * 5.94 + 0 = -0.1999
WACC = (98.14 / 3304.95) * (100% - 0.000387) * (1 - 0.21) + -0.1999 + 0.000387 = 2.35
Terminal Value = Discount (875.16 * (1 + 1.38) / (2.35 - 1.38)) = 1367.6
Company Value = ∑ (875.16 / (1 + 2.35) ^ 5) = 1347.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1367.6 + 1347.47) / 650060000 = 4176.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 34.48
FCF Yield = 0.3908
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 98.14
Debt = 3304.95
Market Cap = 1.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.28 / (1.28 + 3304.95) = 0.000387
Weight Cost Debt = 100% - 0.000387 = 0.999613
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -3.84
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -3.84 * 5.94 + 0 = -0.1999
WACC = (98.14 / 3304.95) * (100% - 0.000387) * (1 - 0.21) + -0.1999 + 0.000387 = 2.35
Terminal Value = Discount (34.48 * (1 + 0.3908) / (2.35 - 0.3908)) = 116.27
Company Value = ∑ (34.48 / (1 + 2.35) ^ 5) = 91.18
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (116.27 + 91.18) / 650060000 = 319.12