OTC: FUJIY - FUJIFILM Holdings Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 202.2
CAGR EPS = 135.02%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 10.43 + (10.43 * 135.02% / 100) = 24.51

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 654.88
Ebitda Yield = 0.066
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 8.48
Debt = 607.63
Market Cap = 23.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 23.8 / (23.8 + 607.63) = 0.0377
Weight Cost Debt = 100% - 0.0377 = 0.9623
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -2.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -2.06 * 5.94 + 0 = -0.0925
WACC = (8.48 / 607.63) * (100% - 0.0377) * (1 - 0.21) + -0.0925 + 0.0377 = 1.1
Terminal Value = Discount (654.88 * (1 + 0.066) / (1.1 - 0.066)) = 12019.33
Company Value = ∑ (654.88 / (1 + 1.1) ^ 5) = 2796.45
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12019.33 + 2796.45) / 1204320000 = 12302.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.2
FCF Yield = -1.46
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 8.48
Debt = 607.63
Market Cap = 23.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 23.8 / (23.8 + 607.63) = 0.0377
Weight Cost Debt = 100% - 0.0377 = 0.9623
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -2.06
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -2.06 * 5.94 + 0 = -0.0925
WACC = (8.48 / 607.63) * (100% - 0.0377) * (1 - 0.21) + -0.0925 + 0.0377 = 1.1
Terminal Value = Discount (1.2 * (1 + -1.46) / (1.1 - -1.46)) = -0.3563
Company Value = ∑ (1.2 / (1 + 1.1) ^ 5) = 18.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.3563 + 18.17) / 1204320000 = 14.79