OTC: KNCAY - Konica Minolta, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.4186
CAGR EPS = 14.98%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 5.53 + (5.53 * 14.98% / 100) = 6.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0776
Ebitda Yield = -0.3543
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0725
Debt = 3.86
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 3.86) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -2.63
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.63 * 5.94 + 0 = -0.1272
WACC = (0.0725 / 3.86) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.1272 + 0 = 1.4838
Terminal Value = Discount (0.0776 * (1 + -0.3543) / (1.4838 - -0.3543)) = 0.1261
Company Value = ∑ (0.0776 / (1 + 1.4838) ^ 5) = 1.0831
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1261 + 1.0831) / 493820000 = 2.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4577
FCF Yield = 0.1202
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0725
Debt = 3.86
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 3.86) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -2.63
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.63 * 5.94 + 0 = -0.1272
WACC = (0.0725 / 3.86) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + -0.1272 + 0 = 1.4838
Terminal Value = Discount (0.4577 * (1 + 0.1202) / (1.4838 - 0.1202)) = 4.52
Company Value = ∑ (0.4577 / (1 + 1.4838) ^ 5) = 1.762
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.52 + 1.762) / 493820000 = 12.72