OTC: KUASF - Kuaishou Technology

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.44
CAGR EPS = 17.03%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 7.78 + (7.78 * 17.03% / 100) = 9.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 27.7
Ebitda Yield = 0.1773
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.495
Debt = 11.73
Market Cap = 35.21
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 35.21 / (35.21 + 11.73) = 0.7501
Weight Cost Debt = 100% - 0.7501 = 0.2499
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.19
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.19 * 5.94 + 0 = 0.0952
WACC = (0.495 / 11.73) * (100% - 0.7501) * (1 - 0.21) + 0.0952 + 0.7501 = 3.38
Terminal Value = Discount (27.7 * (1 + 0.1773) / (3.38 - 0.1773)) = 192.41
Company Value = ∑ (27.7 / (1 + 3.38) ^ 5) = 91.97
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (192.41 + 91.97) / 4441000000 = 64.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 37.91
FCF Yield = 0.19
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.495
Debt = 11.73
Market Cap = 35.21
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 35.21 / (35.21 + 11.73) = 0.7501
Weight Cost Debt = 100% - 0.7501 = 0.2499
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.19
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.19 * 5.94 + 0 = 0.0952
WACC = (0.495 / 11.73) * (100% - 0.7501) * (1 - 0.21) + 0.0952 + 0.7501 = 3.38
Terminal Value = Discount (37.91 * (1 + 0.19) / (3.38 - 0.19)) = 244.54
Company Value = ∑ (37.91 / (1 + 3.38) ^ 5) = 123.56
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (244.54 + 123.56) / 4441000000 = 82.89