OTC: NEXOY - NEXON Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.5661
CAGR EPS = -66.4%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.5661 * (1 + -66.4%) / (0.0433 * 2) = 2.2

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0289
Ebitda Yield = -0.5021
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.05
Debt = 28.8
Market Cap = 16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16 / (16 + 28.8) = 0.3571
Weight Cost Debt = 100% - 0.3571 = 0.6429
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -5.07
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -5.07 * 5.94 + 0 = -0.2712
WACC = (0.05 / 28.8) * (100% - 0.3571) * (1 - 0.21) + -0.2712 + 0.3571 = 0.0398
Terminal Value = Discount (0.0289 * (1 + -0.5021) / (0.0398 - -0.5021)) = 0.0286
Company Value = ∑ (0.0289 / (1 + 0.0398) ^ 5) = 0.9069
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0286 + 0.9069) / 857440000 = 1.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 126.51
FCF Yield = 0.0185
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.05
Debt = 28.8
Market Cap = 16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16 / (16 + 28.8) = 0.3571
Weight Cost Debt = 100% - 0.3571 = 0.6429
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -5.07
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -5.07 * 5.94 + 0 = -0.2712
WACC = (0.05 / 28.8) * (100% - 0.3571) * (1 - 0.21) + -0.2712 + 0.3571 = 0.0398
Terminal Value = Discount (126.51 * (1 + 0.0185) / (0.0398 - 0.0185)) = 7101.93
Company Value = ∑ (126.51 / (1 + 0.0398) ^ 5) = 609.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7101.93 + 609.26) / 857440000 = 8993.26