OTC: NEXOY - NEXON Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.5661
CAGR EPS = -66.3%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.5661 * (1 + -66.3%) / (0.0433 * 2) = 2.2

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0296
Ebitda Yield = -0.5013
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.05
Debt = 28.8
Market Cap = 16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16 / (16 + 28.8) = 0.3571
Weight Cost Debt = 100% - 0.3571 = 0.6429
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 1.44
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.44 * 5.94 + 0 = 0.1136
WACC = (0.05 / 28.8) * (100% - 0.3571) * (1 - 0.21) + 0.1136 + 0.3571 = 0.1772
Terminal Value = Discount (0.0296 * (1 + -0.5013) / (0.1772 - -0.5013)) = 0.029
Company Value = ∑ (0.0296 / (1 + 0.1772) ^ 5) = 0.9207
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.029 + 0.9207) / 857440000 = 1.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 129.85
FCF Yield = 0.0209
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.05
Debt = 28.8
Market Cap = 16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16 / (16 + 28.8) = 0.3571
Weight Cost Debt = 100% - 0.3571 = 0.6429
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 1.44
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.44 * 5.94 + 0 = 0.1136
WACC = (0.05 / 28.8) * (100% - 0.3571) * (1 - 0.21) + 0.1136 + 0.3571 = 0.1772
Terminal Value = Discount (129.85 * (1 + 0.0209) / (0.1772 - 0.0209)) = 6878.56
Company Value = ∑ (129.85 / (1 + 0.1772) ^ 5) = 619.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6878.56 + 619.91) / 857440000 = 8745.18