OTC: NINOY - Nikon Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 93.53
CAGR EPS = 245.49%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 10.28 + (10.28 * 245.49% / 100) = 35.5

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 109.99
Ebitda Yield = 0.0721
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7.83
Debt = 166.71
Market Cap = 3.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.56 / (3.56 + 166.71) = 0.0209
Weight Cost Debt = 100% - 0.0209 = 0.9791
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.64
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.64 * 5.94 + 0 = 0.1216
WACC = (7.83 / 166.71) * (100% - 0.0209) * (1 - 0.21) + 0.1216 + 0.0209 = 3.71
Terminal Value = Discount (109.99 * (1 + 0.0721) / (3.71 - 0.0721)) = 2810.58
Company Value = ∑ (109.99 / (1 + 3.71) ^ 5) = 429.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2810.58 + 429.36) / 360200000 = 8994.84

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -55.16
FCF Yield = 0.1767
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7.83
Debt = 166.71
Market Cap = 3.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.56 / (3.56 + 166.71) = 0.0209
Weight Cost Debt = 100% - 0.0209 = 0.9791
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.64
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.64 * 5.94 + 0 = 0.1216
WACC = (7.83 / 166.71) * (100% - 0.0209) * (1 - 0.21) + 0.1216 + 0.0209 = 3.71
Terminal Value = Discount (-55.16 * (1 + 0.1767) / (3.71 - 0.1767)) = -387.49
Company Value = ∑ (-55.16 / (1 + 3.71) ^ 5) = -181.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-387.49 + -181.4) / 360200000 = -1579.38