OTC: PALAF - Paladin Energy Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1794
CAGR EPS = 45.34%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1794 * (1 + 45.34%) / (0.0483 * 2) = 2.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.003
Ebitda Yield = -0.2151
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.012
Debt = 0.1654
Market Cap = 1.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.47 / (1.47 + 0.1654) = 0.8989
Weight Cost Debt = 100% - 0.8989 = 0.1011
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -2.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -2.49 * 5.94 + 0 = -0.1233
WACC = (0.012 / 0.1654) * (100% - 0.8989) * (1 - 0.21) + -0.1233 + 0.8989 = 5.55
Terminal Value = Discount (-0.003 * (1 + -0.2151) / (5.55 - -0.2151)) = -0.0066
Company Value = ∑ (-0.003 / (1 + 5.55) ^ 5) = -0.0224
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0066 + -0.0224) / 2980150000 = -0.0097

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2478
FCF Yield = 0.3052
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.012
Debt = 0.1654
Market Cap = 1.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.47 / (1.47 + 0.1654) = 0.8989
Weight Cost Debt = 100% - 0.8989 = 0.1011
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -2.49
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -2.49 * 5.94 + 0 = -0.1233
WACC = (0.012 / 0.1654) * (100% - 0.8989) * (1 - 0.21) + -0.1233 + 0.8989 = 5.55
Terminal Value = Discount (-0.2478 * (1 + 0.3052) / (5.55 - 0.3052)) = -0.9887
Company Value = ∑ (-0.2478 / (1 + 5.55) ^ 5) = -0.6467
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.9887 + -0.6467) / 2980150000 = -0.5488