OTC: SSDOY - Shiseido Company, Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 54.39
CAGR EPS = 100.01%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 23.5 + (23.5 * 100.01% / 100) = 47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 56.71
Ebitda Yield = -0.0927
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7.57
Debt = 182.48
Market Cap = 16.6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.6 / (16.6 + 182.48) = 0.0834
Weight Cost Debt = 100% - 0.0834 = 0.9166
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -0.8094
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.8094 * 5.94 + 0 = -0.0199
WACC = (7.57 / 182.48) * (100% - 0.0834) * (1 - 0.21) + -0.0199 + 0.0834 = 3.27
Terminal Value = Discount (56.71 * (1 + -0.0927) / (3.27 - -0.0927)) = 349.21
Company Value = ∑ (56.71 / (1 + 3.27) ^ 5) = 317.98
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (349.21 + 317.98) / 399850000 = 1668.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 80
FCF Yield = 0.1912
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7.57
Debt = 182.48
Market Cap = 16.6
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.6 / (16.6 + 182.48) = 0.0834
Weight Cost Debt = 100% - 0.0834 = 0.9166
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -0.8094
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.8094 * 5.94 + 0 = -0.0199
WACC = (7.57 / 182.48) * (100% - 0.0834) * (1 - 0.21) + -0.0199 + 0.0834 = 3.27
Terminal Value = Discount (80 * (1 + 0.1912) / (3.27 - 0.1912)) = 511.83
Company Value = ∑ (80 / (1 + 3.27) ^ 5) = 261.16
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (511.83 + 261.16) / 399850000 = 1933.2