OTC: TUERF - True North Commercial Real Estate Investment Trust

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.59
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 6.46 + (6.46 * 8.66% / 100) = 7.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.8E-5
Ebitda Yield = -1.36
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0328
Debt = 0.821
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0.821) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 0.9389
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0.9389 * 5.94 + 0 = 0.0847
WACC = (0.0328 / 0.821) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0847 + 0 = 3.16
Terminal Value = Discount (4.8E-5 * (1 + -1.36) / (3.16 - -1.36)) = -1.1E-5
Company Value = ∑ (4.8E-5 / (1 + 3.16) ^ 5) = 0.002
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.1E-5 + 0.002) / 15680000 = 0.1289

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0891
FCF Yield = 0.0381
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0328
Debt = 0.821
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 0.821) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 0.9389
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0.9389 * 5.94 + 0 = 0.0847
WACC = (0.0328 / 0.821) * (100% - 0) * (1 - 0.21) + 0.0847 + 0 = 3.16
Terminal Value = Discount (0.0891 * (1 + 0.0381) / (3.16 - 0.0381)) = 12.14
Company Value = ∑ (0.0891 / (1 + 3.16) ^ 5) = 0.3768
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.14 + 0.3768) / 15680000 = 798.47