OTC: WEICY - Weichai Power Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0768
CAGR EPS = 27.54%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0768 * (1 + 27.54%) / (0.0458 * 2) = 1.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.8584
Ebitda Yield = -0.2501
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1915
Debt = 59.92
Market Cap = 14.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.99 / (14.99 + 59.92) = 0.2001
Weight Cost Debt = 100% - 0.2001 = 0.7999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0275
WACC = (0.1915 / 59.92) * (100% - 0.2001) * (1 - 0.21) + 0.0275 + 0.2001 = 0.2575
Terminal Value = Discount (0.8584 * (1 + -0.2501) / (0.2575 - -0.2501)) = 2.51
Company Value = ∑ (0.8584 / (1 + 0.2575) ^ 5) = 8.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.51 + 8.23) / 8726560000 = 1.23

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0026
FCF Yield = -1.28
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1915
Debt = 59.92
Market Cap = 14.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.99 / (14.99 + 59.92) = 0.2001
Weight Cost Debt = 100% - 0.2001 = 0.7999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0275
WACC = (0.1915 / 59.92) * (100% - 0.2001) * (1 - 0.21) + 0.0275 + 0.2001 = 0.2575
Terminal Value = Discount (0.0026 * (1 + -1.28) / (0.2575 - -1.28)) = -0.000561
Company Value = ∑ (0.0026 / (1 + 0.2575) ^ 5) = 0.3208
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000561 + 0.3208) / 8726560000 = 0.0367