OTC: XIACY - Xiaomi Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.69
CAGR EPS = 67.08%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.69 * (1 + 67.08%) / (0.0433 * 2) = 13.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 67.29
Ebitda Yield = 0.1883
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.56
Debt = 28.57
Market Cap = 37.55
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 37.55 / (37.55 + 28.57) = 0.5679
Weight Cost Debt = 100% - 0.5679 = 0.4321
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -14.01
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -14.01 * 5.94 + 0 = -0.8038
WACC = (1.56 / 28.57) * (100% - 0.5679) * (1 - 0.21) + -0.8038 + 0.5679 = 3.82
Terminal Value = Discount (67.29 * (1 + 0.1883) / (3.82 - 0.1883)) = 441.75
Company Value = ∑ (67.29 / (1 + 3.82) ^ 5) = 216.82
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (441.75 + 216.82) / 25324990000 = 26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 54.23
FCF Yield = 0.0913
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.56
Debt = 28.57
Market Cap = 37.55
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 37.55 / (37.55 + 28.57) = 0.5679
Weight Cost Debt = 100% - 0.5679 = 0.4321
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = -14.01
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -14.01 * 5.94 + 0 = -0.8038
WACC = (1.56 / 28.57) * (100% - 0.5679) * (1 - 0.21) + -0.8038 + 0.5679 = 3.82
Terminal Value = Discount (54.23 * (1 + 0.0913) / (3.82 - 0.0913)) = 923.86
Company Value = ∑ (54.23 / (1 + 3.82) ^ 5) = 203.94
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (923.86 + 203.94) / 25324990000 = 44.53