SSE: 600392 - Shenghe Resources Holding Co., Ltd

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1898
CAGR EPS = 26.81%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1898 * (1 + 26.81%) / (0.0483 * 2) = 2.49

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.03
Ebitda Yield = 0.1937
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1022
Debt = 3.22
Market Cap = 22.05
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.05 / (22.05 + 3.22) = 0.8726
Weight Cost Debt = 100% - 0.8726 = 0.1274
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.6284
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.6284 * 5.94 + 0 = 0.0617
WACC = (0.1022 / 3.22) * (100% - 0.8726) * (1 - 0.21) + 0.0617 + 0.8726 = 2.54
Terminal Value = Discount (3.03 * (1 + 0.1937) / (2.54 - 0.1937)) = 18.95
Company Value = ∑ (3.03 / (1 + 2.54) ^ 5) = 10.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (18.95 + 10.09) / 1752830000 = 16.57

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0048
FCF Yield = -1.46
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1022
Debt = 3.22
Market Cap = 22.05
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.05 / (22.05 + 3.22) = 0.8726
Weight Cost Debt = 100% - 0.8726 = 0.1274
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.6284
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.6284 * 5.94 + 0 = 0.0617
WACC = (0.1022 / 3.22) * (100% - 0.8726) * (1 - 0.21) + 0.0617 + 0.8726 = 2.54
Terminal Value = Discount (0.0048 * (1 + -1.46) / (2.54 - -1.46)) = -0.0013
Company Value = ∑ (0.0048 / (1 + 2.54) ^ 5) = 0.0714
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0013 + 0.0714) / 1752830000 = 0.04