SSE: 600516_SS - FangDa Carbon New Material Co.,Ltd

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.1034
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1034 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.97

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.8336
Ebitda Yield = -0.0946
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0336
Debt = 1.1
Market Cap = 24.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 24.72 / (24.72 + 1.1) = 0.9574
Weight Cost Debt = 100% - 0.9574 = 0.0426
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6991
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6991 * 5.94 + 0 = -0.0088
WACC = (0.0336 / 1.1) * (100% - 0.9574) * (1 - 0.21) + -0.0088 + 0.9574 = 2.38
Terminal Value = Discount (0.8336 * (1 + -0.0946) / (2.38 - -0.0946)) = 5.67
Company Value = ∑ (0.8336 / (1 + 2.38) ^ 5) = 4.81
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.67 + 4.81) / 4025970000 = 2.6

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1685
FCF Yield = -0.2455
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0336
Debt = 1.1
Market Cap = 24.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 24.72 / (24.72 + 1.1) = 0.9574
Weight Cost Debt = 100% - 0.9574 = 0.0426
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6991
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6991 * 5.94 + 0 = -0.0088
WACC = (0.0336 / 1.1) * (100% - 0.9574) * (1 - 0.21) + -0.0088 + 0.9574 = 2.38
Terminal Value = Discount (0.1685 * (1 + -0.2455) / (2.38 - -0.2455)) = 0.4195
Company Value = ∑ (0.1685 / (1 + 2.38) ^ 5) = 1.5109
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.4195 + 1.5109) / 4025970000 = 0.4795

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.1227
Net Income Yield = -0.2167
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0336
Debt = 1.1
Market Cap = 24.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 24.72 / (24.72 + 1.1) = 0.9574
Weight Cost Debt = 100% - 0.9574 = 0.0426
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6991
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6991 * 5.94 + 0 = -0.0088
WACC = (0.0336 / 1.1) * (100% - 0.9574) * (1 - 0.21) + -0.0088 + 0.9574 = 2.38
Avg P/E = 33.08
Fair cap = 0.1227 * (1 + -0.2167) / (2.38 - -0.2167) * 33.08 = 3608359132.82
Price = 3608359132.82 / 4025970000 = 0.8963