SSE: 600751_SS - HNA Technology Co.,Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.0834
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0834 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.7824

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0131
Ebitda Yield = -0.4061
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0531
Debt = 0.0967
Market Cap = 6.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.4 / (6.4 + 0.0967) = 0.9851
Weight Cost Debt = 100% - 0.9851 = 0.0149
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6512
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6512 * 5.94 + 0 = -0.006
WACC = (0.0531 / 0.0967) * (100% - 0.9851) * (1 - 0.21) + -0.006 + 0.9851 = 42.95
Terminal Value = Discount (0.0131 * (1 + -0.4061) / (42.95 - -0.4061)) = 0.0016
Company Value = ∑ (0.0131 / (1 + 42.95) ^ 5) = 0.1249
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0016 + 0.1249) / 2899340000 = 0.0436

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1755
FCF Yield = -1.5947
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0531
Debt = 0.0967
Market Cap = 6.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.4 / (6.4 + 0.0967) = 0.9851
Weight Cost Debt = 100% - 0.9851 = 0.0149
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6512
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6512 * 5.94 + 0 = -0.006
WACC = (0.0531 / 0.0967) * (100% - 0.9851) * (1 - 0.21) + -0.006 + 0.9851 = 42.95
Terminal Value = Discount (0.1755 * (1 + -1.5947) / (42.95 - -1.5947)) = -0.0086
Company Value = ∑ (0.1755 / (1 + 42.95) ^ 5) = 0.702
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0086 + 0.702) / 2899340000 = 0.2391

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.1318
Net Income Yield = -0.1142
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0531
Debt = 0.0967
Market Cap = 6.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.4 / (6.4 + 0.0967) = 0.9851
Weight Cost Debt = 100% - 0.9851 = 0.0149
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6512
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6512 * 5.94 + 0 = -0.006
WACC = (0.0531 / 0.0967) * (100% - 0.9851) * (1 - 0.21) + -0.006 + 0.9851 = 42.95
Avg P/E = 23.57
Fair cap = 0.1318 * (1 + -0.1142) / (42.95 - -0.1142) * 23.57 = 520557100.49
Price = 520557100.49 / 2899340000 = 0.1795