SSE: 601127_SS - Seres Group Co.,Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.6225
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.6225 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 77.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.3373
Ebitda Yield = -1.7899
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3087
Debt = 6.9
Market Cap = 57.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 57.42 / (57.42 + 6.9) = 0.8927
Weight Cost Debt = 100% - 0.8927 = 0.1073
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.83 * 5.94 + 0 = 0.2602
WACC = (0.3087 / 6.9) * (100% - 0.8927) * (1 - 0.21) + 0.2602 + 0.8927 = 3.74
Terminal Value = Discount (1.3373 * (1 + -1.7899) / (3.74 - -1.7899)) = -0.4812
Company Value = ∑ (1.3373 / (1 + 3.74) ^ 5) = 2.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4812 + 2.36) / 1509780000 = 1.2455

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 7.66
FCF Yield = 0.2118
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3087
Debt = 6.9
Market Cap = 57.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 57.42 / (57.42 + 6.9) = 0.8927
Weight Cost Debt = 100% - 0.8927 = 0.1073
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.83 * 5.94 + 0 = 0.2602
WACC = (0.3087 / 6.9) * (100% - 0.8927) * (1 - 0.21) + 0.2602 + 0.8927 = 3.74
Terminal Value = Discount (7.66 * (1 + 0.2118) / (3.74 - 0.2118)) = 44.27
Company Value = ∑ (7.66 / (1 + 3.74) ^ 5) = 23.92
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (44.27 + 23.92) / 1509780000 = 45.17

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 15.42
Net Income Yield = -2.44
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3087
Debt = 6.9
Market Cap = 57.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 57.42 / (57.42 + 6.9) = 0.8927
Weight Cost Debt = 100% - 0.8927 = 0.1073
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.83 * 5.94 + 0 = 0.2602
WACC = (0.3087 / 6.9) * (100% - 0.8927) * (1 - 0.21) + 0.2602 + 0.8927 = 3.74
Avg P/E = 157.19
Fair cap = 15.42 * (1 + -2.44) / (3.74 - -2.44) * 157.19 = 2017932081255.1
Price = 2017932081255.1 / 1509780000 = 1336.57