SSE: 603160 - Shenzhen Goodix Technology Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.3604
CAGR EPS = -41.09%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.3604 * (1 + -41.09%) / (0.0483 * 2) = 2.2

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0244
Ebitda Yield = -1.47
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0218
Debt = 0.829
Market Cap = 22.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.42 / (22.42 + 0.829) = 0.9643
Weight Cost Debt = 100% - 0.9643 = 0.0357
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.18
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.18 * 5.94 + 0 = 0.0948
WACC = (0.0218 / 0.829) * (100% - 0.9643) * (1 - 0.21) + 0.0948 + 0.9643 = 2.15
Terminal Value = Discount (0.0244 * (1 + -1.47) / (2.15 - -1.47)) = -0.0069
Company Value = ∑ (0.0244 / (1 + 2.15) ^ 5) = 0.3437
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0069 + 0.3437) / 458000000 = 0.7354

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.8642
FCF Yield = -0.0856
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0218
Debt = 0.829
Market Cap = 22.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.42 / (22.42 + 0.829) = 0.9643
Weight Cost Debt = 100% - 0.9643 = 0.0357
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.18
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.18 * 5.94 + 0 = 0.0948
WACC = (0.0218 / 0.829) * (100% - 0.9643) * (1 - 0.21) + 0.0948 + 0.9643 = 2.15
Terminal Value = Discount (0.8642 * (1 + -0.0856) / (2.15 - -0.0856)) = 6.64
Company Value = ∑ (0.8642 / (1 + 2.15) ^ 5) = 4.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.64 + 4.91) / 458000000 = 25.2