TSE: 2193_T - Cookpad Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -23.22
CAGR EPS = 13.02%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 170.5 + (170.5 * 13.02% / 100) = 192.7

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.7076
Ebitda Yield = -1.7769
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0056
Debt = 0.2841
Market Cap = 16.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.17 / (16.17 + 0.2841) = 0.9827
Weight Cost Debt = 100% - 0.9827 = 0.0173
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -7.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -7.34 * 5.94 + 0 = -0.407
WACC = (0.0056 / 0.2841) * (100% - 0.9827) * (1 - 0.21) + -0.407 + 0.9827 = 1.1419
Terminal Value = Discount (0.7076 * (1 + -1.7769) / (1.1419 - -1.7769)) = -0.2904
Company Value = ∑ (0.7076 / (1 + 1.1419) ^ 5) = 1.3765
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.2904 + 1.3765) / 96000000 = 11.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.5853
FCF Yield = -1.7667
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0056
Debt = 0.2841
Market Cap = 16.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.17 / (16.17 + 0.2841) = 0.9827
Weight Cost Debt = 100% - 0.9827 = 0.0173
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -7.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -7.34 * 5.94 + 0 = -0.407
WACC = (0.0056 / 0.2841) * (100% - 0.9827) * (1 - 0.21) + -0.407 + 0.9827 = 1.1419
Terminal Value = Discount (0.5853 * (1 + -1.7667) / (1.1419 - -1.7667)) = -0.2384
Company Value = ∑ (0.5853 / (1 + 1.1419) ^ 5) = 1.1913
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.2384 + 1.1913) / 96000000 = 9.93