TSE: 3653 - Morpho, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -58.53
CAGR EPS = -198.51%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -198.51% / 100) = 665.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0038
Ebitda Yield = -1.44
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000722
Debt = 0.0363
Market Cap = 6.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.86 / (6.86 + 0.0363) = 0.9947
Weight Cost Debt = 100% - 0.9947 = 0.0053
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 1.6
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.6 * 5.94 + 0 = 0.1233
WACC = (0.000722 / 0.0363) * (100% - 0.9947) * (1 - 0.21) + 0.1233 + 0.9947 = 1.68
Terminal Value = Discount (0.0038 * (1 + -1.44) / (1.68 - -1.44)) = -0.001
Company Value = ∑ (0.0038 / (1 + 1.68) ^ 5) = 0.0696
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.001 + 0.0696) / 5130000 = 13.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.02
FCF Yield = -1.56
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000722
Debt = 0.0363
Market Cap = 6.86
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.86 / (6.86 + 0.0363) = 0.9947
Weight Cost Debt = 100% - 0.9947 = 0.0053
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 1.6
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.6 * 5.94 + 0 = 0.1233
WACC = (0.000722 / 0.0363) * (100% - 0.9947) * (1 - 0.21) + 0.1233 + 0.9947 = 1.68
Terminal Value = Discount (0.02 * (1 + -1.56) / (1.68 - -1.56)) = -0.0065
Company Value = ∑ (0.02 / (1 + 1.68) ^ 5) = 0.1362
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0065 + 0.1362) / 5130000 = 25.27