TSE: 4192_T - SpiderPlus & Co.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -13.2
CAGR EPS = -242.07%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -242.07% / 100) = 175.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.19
Ebitda Yield = 0.1024
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0085
Debt = 0.422
Market Cap = 30.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 30.49 / (30.49 + 0.422) = 0.9863
Weight Cost Debt = 100% - 0.9863 = 0.0137
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -2.92
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.92 * 5.94 + 0 = -0.1443
WACC = (0.0085 / 0.422) * (100% - 0.9863) * (1 - 0.21) + -0.1443 + 0.9863 = 1.4332
Terminal Value = Discount (5.19 * (1 + 0.1024) / (1.4332 - 0.1024)) = 60.53
Company Value = ∑ (5.19 / (1 + 1.4332) ^ 5) = 20.62
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (60.53 + 20.62) / 35090000 = 2312.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.3101
FCF Yield = -1.944
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0085
Debt = 0.422
Market Cap = 30.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 30.49 / (30.49 + 0.422) = 0.9863
Weight Cost Debt = 100% - 0.9863 = 0.0137
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -2.92
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -2.92 * 5.94 + 0 = -0.1443
WACC = (0.0085 / 0.422) * (100% - 0.9863) * (1 - 0.21) + -0.1443 + 0.9863 = 1.4332
Terminal Value = Discount (0.3101 * (1 + -1.944) / (1.4332 - -1.944)) = -0.1392
Company Value = ∑ (0.3101 / (1 + 1.4332) ^ 5) = 0.3386
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1392 + 0.3386) / 35090000 = 5.68