TSE: 4592_T - SanBio Company Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -95.99
CAGR EPS = 10.66%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 778 + (778 * 10.66% / 100) = 860.93

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -4.15
Ebitda Yield = -0.0175
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0253
Debt = 0.933
Market Cap = 42.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 42.54 / (42.54 + 0.933) = 0.9785
Weight Cost Debt = 100% - 0.9785 = 0.0215
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 58.22
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 58.22 * 5.94 + 0 = 3.49
WACC = (0.0253 / 0.933) * (100% - 0.9785) * (1 - 0.21) + 3.49 + 0.9785 = 5.53
Terminal Value = Discount (-4.15 * (1 + -0.0175) / (5.53 - -0.0175)) = -42.73
Company Value = ∑ (-4.15 / (1 + 5.53) ^ 5) = -18.37
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-42.73 + -18.37) / 57920000 = -1054.87

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -4.16
FCF Yield = -0.0293
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0253
Debt = 0.933
Market Cap = 42.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 42.54 / (42.54 + 0.933) = 0.9785
Weight Cost Debt = 100% - 0.9785 = 0.0215
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 58.22
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 58.22 * 5.94 + 0 = 3.49
WACC = (0.0253 / 0.933) * (100% - 0.9785) * (1 - 0.21) + 3.49 + 0.9785 = 5.53
Terminal Value = Discount (-4.16 * (1 + -0.0293) / (5.53 - -0.0293)) = -36.48
Company Value = ∑ (-4.16 / (1 + 5.53) ^ 5) = -18.93
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-36.48 + -18.93) / 57920000 = -956.63