TSE: 4934 - Premier Anti-Aging Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -170.06
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 890 + (890 * 8.66% / 100) = 967.07

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0125
Ebitda Yield = -1.46
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.022
Debt = 2.44
Market Cap = 9.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.52 / (9.52 + 2.44) = 0.7959
Weight Cost Debt = 100% - 0.7959 = 0.2041
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -2.73
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -2.73 * 5.94 + 0 = -0.1322
WACC = (0.022 / 2.44) * (100% - 0.7959) * (1 - 0.21) + -0.1322 + 0.7959 = 0.6008
Terminal Value = Discount (0.0125 * (1 + -1.46) / (0.6008 - -1.46)) = -0.0038
Company Value = ∑ (0.0125 / (1 + 0.6008) ^ 5) = 0.1996
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0038 + 0.1996) / 8720000 = 22.46

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0765
FCF Yield = -1.72
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.022
Debt = 2.44
Market Cap = 9.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.52 / (9.52 + 2.44) = 0.7959
Weight Cost Debt = 100% - 0.7959 = 0.2041
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = -2.73
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -2.73 * 5.94 + 0 = -0.1322
WACC = (0.022 / 2.44) * (100% - 0.7959) * (1 - 0.21) + -0.1322 + 0.7959 = 0.6008
Terminal Value = Discount (0.0765 * (1 + -1.72) / (0.6008 - -1.72)) = -0.031
Company Value = ∑ (0.0765 / (1 + 0.6008) ^ 5) = 0.1957
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.031 + 0.1957) / 8720000 = 18.9