TSE: 4934 - Premier Anti-Aging Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -84.17
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 884 + (884 * 9.66% / 100) = 969.39

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0471
Ebitda Yield = -1.66
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0188
Debt = 2.26
Market Cap = 9.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.52 / (9.52 + 2.26) = 0.808
Weight Cost Debt = 100% - 0.808 = 0.192
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.39
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.39 * 5.94 + 0 = 0.1068
WACC = (0.0188 / 2.26) * (100% - 0.808) * (1 - 0.21) + 0.1068 + 0.808 = 0.7375
Terminal Value = Discount (0.0471 * (1 + -1.66) / (0.7375 - -1.66)) = -0.0179
Company Value = ∑ (0.0471 / (1 + 0.7375) ^ 5) = 0.1695
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0179 + 0.1695) / 8720000 = 17.39

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 9.23
FCF Yield = 0.4119
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0188
Debt = 2.26
Market Cap = 9.52
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.52 / (9.52 + 2.26) = 0.808
Weight Cost Debt = 100% - 0.808 = 0.192
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.39
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.39 * 5.94 + 0 = 0.1068
WACC = (0.0188 / 2.26) * (100% - 0.808) * (1 - 0.21) + 0.1068 + 0.808 = 0.7375
Terminal Value = Discount (9.23 * (1 + 0.4119) / (0.7375 - 0.4119)) = 31.04
Company Value = ∑ (9.23 / (1 + 0.7375) ^ 5) = 25.3
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (31.04 + 25.3) / 8720000 = 6460.98