TSE: 6562 - Geniee, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 58.3
CAGR EPS = 51.12%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 58.3 * (1 + 51.12%) / (0.0483 * 2) = 912

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 10.56
Ebitda Yield = 0.4529
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.293
Debt = 7.99
Market Cap = 22.58
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.58 / (22.58 + 7.99) = 0.7387
Weight Cost Debt = 100% - 0.7387 = 0.2613
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -7.82
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -7.82 * 5.94 + 0 = -0.4403
WACC = (0.293 / 7.99) * (100% - 0.7387) * (1 - 0.21) + -0.4403 + 0.7387 = 2.55
Terminal Value = Discount (10.56 * (1 + 0.4529) / (2.55 - 0.4529)) = 31.66
Company Value = ∑ (10.56 / (1 + 2.55) ^ 5) = 26.11
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (31.66 + 26.11) / 17700000 = 3263.97

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.6912
FCF Yield = 0.1983
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.293
Debt = 7.99
Market Cap = 22.58
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.58 / (22.58 + 7.99) = 0.7387
Weight Cost Debt = 100% - 0.7387 = 0.2613
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -7.82
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -7.82 * 5.94 + 0 = -0.4403
WACC = (0.293 / 7.99) * (100% - 0.7387) * (1 - 0.21) + -0.4403 + 0.7387 = 2.55
Terminal Value = Discount (0.6912 * (1 + 0.1983) / (2.55 - 0.1983)) = 4.23
Company Value = ∑ (0.6912 / (1 + 2.55) ^ 5) = 2.29
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.23 + 2.29) / 17700000 = 367.89