TSE: 6572_T - RPA Holdings, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.0365
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.0365 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 9.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.9158
Ebitda Yield = -0.0095
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0175
Debt = 3.79
Market Cap = 26.91
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 26.91 / (26.91 + 3.79) = 0.8765
Weight Cost Debt = 100% - 0.8765 = 0.1235
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.3469
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.3469 * 5.94 + 0 = 0.1127
WACC = (0.0175 / 3.79) * (100% - 0.8765) * (1 - 0.21) + 0.1127 + 0.8765 = 0.4604
Terminal Value = Discount (0.9158 * (1 + -0.0095) / (0.4604 - -0.0095)) = 62.74
Company Value = ∑ (0.9158 / (1 + 0.4604) ^ 5) = 4.6
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (62.74 + 4.6) / 62250000 = 1081.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.438
FCF Yield = 0.1892
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0175
Debt = 3.79
Market Cap = 26.91
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 26.91 / (26.91 + 3.79) = 0.8765
Weight Cost Debt = 100% - 0.8765 = 0.1235
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.3469
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.3469 * 5.94 + 0 = 0.1127
WACC = (0.0175 / 3.79) * (100% - 0.8765) * (1 - 0.21) + 0.1127 + 0.8765 = 0.4604
Terminal Value = Discount (1.438 * (1 + 0.1892) / (0.4604 - 0.1892)) = 9.05
Company Value = ∑ (1.438 / (1 + 0.4604) ^ 5) = 5.16
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.05 + 5.16) / 62250000 = 228.33

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.0863
Net Income Yield = 0.456
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0175
Debt = 3.79
Market Cap = 26.91
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 26.91 / (26.91 + 3.79) = 0.8765
Weight Cost Debt = 100% - 0.8765 = 0.1235
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 1.3469
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 1.3469 * 5.94 + 0 = 0.1127
WACC = (0.0175 / 3.79) * (100% - 0.8765) * (1 - 0.21) + 0.1127 + 0.8765 = 0.4604
Avg P/E = 246.27
Fair cap = 1.0863 * (1 + 0.456) / (0.4604 - 0.456) * 246.27 = 261457785121.12
Price = 261457785121.12 / 62250000 = 4200.13