TSE: 6723 - Renesas Electronics Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 186.07
CAGR EPS = 123.76%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2257.5 + (2257.5 * 123.76% / 100) = 5051.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1746.15
Ebitda Yield = 0.2424
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 6.74
Debt = 656.63
Market Cap = 4220
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4220 / (4220 + 656.63) = 0.8654
Weight Cost Debt = 100% - 0.8654 = 0.1346
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -1.51
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -1.51 * 5.94 + 0 = -0.061
WACC = (6.74 / 656.63) * (100% - 0.8654) * (1 - 0.21) + -0.061 + 0.8654 = 0.7505
Terminal Value = Discount (1746.15 * (1 + 0.2424) / (0.7505 - 0.2424)) = 8896.88
Company Value = ∑ (1746.15 / (1 + 0.7505) ^ 5) = 5776.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (8896.88 + 5776.75) / 1811620000 = 8099.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 781.08
FCF Yield = 0.1628
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 6.74
Debt = 656.63
Market Cap = 4220
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4220 / (4220 + 656.63) = 0.8654
Weight Cost Debt = 100% - 0.8654 = 0.1346
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -1.51
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -1.51 * 5.94 + 0 = -0.061
WACC = (6.74 / 656.63) * (100% - 0.8654) * (1 - 0.21) + -0.061 + 0.8654 = 0.7505
Terminal Value = Discount (781.08 * (1 + 0.1628) / (0.7505 - 0.1628)) = 5635.33
Company Value = ∑ (781.08 / (1 + 0.7505) ^ 5) = 2882.9
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5635.33 + 2882.9) / 1811620000 = 4702