TSE: 7261 - Mazda Motor Corporation

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 329.38
CAGR EPS = 76.46%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 1374.25 + (1374.25 * 76.46% / 100) = 2425.04

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 742.17
Ebitda Yield = 0.1532
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7.84
Debt = 555.9
Market Cap = 913.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 913.76 / (913.76 + 555.9) = 0.6218
Weight Cost Debt = 100% - 0.6218 = 0.3782
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -2.8
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -2.8 * 5.94 + 0 = -0.1388
WACC = (7.84 / 555.9) * (100% - 0.6218) * (1 - 0.21) + -0.1388 + 0.6218 = 1.02
Terminal Value = Discount (742.17 * (1 + 0.1532) / (1.02 - 0.1532)) = 5688.02
Company Value = ∑ (742.17 / (1 + 1.02) ^ 5) = 2754.21
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5688.02 + 2754.21) / 630480000 = 13390.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1234.38
FCF Yield = 0.3238
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 7.84
Debt = 555.9
Market Cap = 913.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 913.76 / (913.76 + 555.9) = 0.6218
Weight Cost Debt = 100% - 0.6218 = 0.3782
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -2.8
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -2.8 * 5.94 + 0 = -0.1388
WACC = (7.84 / 555.9) * (100% - 0.6218) * (1 - 0.21) + -0.1388 + 0.6218 = 1.02
Terminal Value = Discount (1234.38 * (1 + 0.3238) / (1.02 - 0.3238)) = 4953.11
Company Value = ∑ (1234.38 / (1 + 1.02) ^ 5) = 3671.2
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4953.11 + 3671.2) / 630480000 = 13678.97