TSE: 9229_T - Sunwels Co.,Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 26.24
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 26.24 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 246.15

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 44.32
Ebitda Yield = 0.2643
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3723
Debt = 11.19
Market Cap = 106.02
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 106.02 / (106.02 + 11.19) = 0.9045
Weight Cost Debt = 100% - 0.9045 = 0.0955
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 5.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 5.23 * 5.94 + 0 = 0.3435
WACC = (0.3723 / 11.19) * (100% - 0.9045) * (1 - 0.21) + 0.3435 + 0.9045 = 2.92
Terminal Value = Discount (44.32 * (1 + 0.2643) / (2.92 - 0.2643)) = 206.4
Company Value = ∑ (44.32 / (1 + 2.92) ^ 5) = 132.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (206.4 + 132.63) / 29880000 = 11346.51

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2.73
FCF Yield = 0.2977
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3723
Debt = 11.19
Market Cap = 106.02
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 106.02 / (106.02 + 11.19) = 0.9045
Weight Cost Debt = 100% - 0.9045 = 0.0955
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 5.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 5.23 * 5.94 + 0 = 0.3435
WACC = (0.3723 / 11.19) * (100% - 0.9045) * (1 - 0.21) + 0.3435 + 0.9045 = 2.92
Terminal Value = Discount (-2.73 * (1 + 0.2977) / (2.92 - 0.2977)) = -11.42
Company Value = ∑ (-2.73 / (1 + 2.92) ^ 5) = -7.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-11.42 + -7.84) / 29880000 = -644.58

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 4.41
Net Income Yield = 0.4123
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.3723
Debt = 11.19
Market Cap = 106.02
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 106.02 / (106.02 + 11.19) = 0.9045
Weight Cost Debt = 100% - 0.9045 = 0.0955
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 5.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 5.23 * 5.94 + 0 = 0.3435
WACC = (0.3723 / 11.19) * (100% - 0.9045) * (1 - 0.21) + 0.3435 + 0.9045 = 2.92
Avg P/E = 105.19
Fair cap = 4.41 * (1 + 0.4123) / (2.92 - 0.4123) * 105.19 = 401383988377.71
Price = 401383988377.71 / 29880000 = 13433.2