Freeport-McMoRan Inc.

Показать все

ых за 2023–2024 гг.)

Показатель	Значение (на май 2024)
Цена акции (FCX)	~$44–46
Рыночная капитализация	~$66 млрд
P/E (Price-to-Earnings)	~15–17 (в зависимости от прибыли)
EV/EBITDA	~6–7x
Дивидендная доходность	~2.0–2.5% (переменная, зависит от прибыли)
Долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA)	~1.8–2.0x (улучшается)
Free Cash Flow (FCF)	Сильный, особенно при высоких ценах на медь

---

🔹 Ключевые драйверы роста

1. Рост цен на медь

- Медь — «новая нефть» в энергопереходе: используется в электромобилях, возобновляемой энергетике, сетях 5G.
- Прогнозы по меди:
- Дефицит меди ожидается к 2025–2030 гг. (по оценкам S&P, BloombergNEF).
- Спрос растёт на 3–4% в год, в то время как новые месторождения разрабатываются медленно.
- FCX — чистый экспозиционный инструмент к меди (~80% выручки).

2. Энергопереход и ESG-инициативы

- FCX инвестирует в снижение углеродного следа:
- Электрификация горного оборудования.
- Переход на ВИЭ на месторождениях.
- Это улучшает ESG-рейтинги и привлекает ESG-инвесторов.

3. Операционная эффективность

- Снижение себестоимости добычи (C1 cash costs).
- Рост добычи меди: в 2023 году — ~3.8 млн тонн, прогноз на 2024 — до 4.0 млн тонн.
- Проекты расширения (например, в Grasberg и Morenci).

---

🔹 Риски

Риск	Описание
Ценовая волатильность меди	FCX сильно зависит от цен на медь. Падение цен → падение прибыли и дивидендов.
Геополитические риски	Grasberg (Индонезия) — высокий уровень регулирования, налоги, риски национализации.
Инфляция и операционные издержки	Рост затрат на энергию, рабочую силу и логистику.
Экологические и социальные риски	Протесты, требования к устойчивому развитию, углеродный след.
Конкуренция	BHP, Rio Tinto, Glencore, Southern Copper — сильные игроки.

---

🔹 Финансовые показатели (2023)

- Выручка: ~$21.5 млрд
- EBITDA: ~$10.5 млрд
- Чистая прибыль: ~$5.2 млрд
- Свободный денежный поток (FCF): ~$5.8 млрд
- Возврат капитала акционерам: >$6 млрд в 2023 (выкупы + дивиденды)

---

🔹 Технический анализ (кратко, на май 2024)

- Тренд: Восходящий с 2020 года.
- Поддержка: ~$38–40
- Сопротивление: ~$48–50 (исторический максимум 2022 г.)
- RSI: ~60–65 (умеренный, не перекуплен)
- Объёмы: Стабильные, рост интереса институциональных инвесторов.

---

🔹 Прогнозы и рекомендации аналитиков (май 2024)

Источник	Средняя целевая цена	Рекомендация
Bloomberg	$48	«Покупать»
Reuters	$46	«Удерживать»
Goldman Sachs	$52	«Покупать» (бычий настрой на медь)
JPMorgan	$44	«Нейтрально»

---

🔹 Инвестиционный тезис: «Покупать» (Buy) — с оговорками

✅ Плюсы:

- Лидер в добыче меди — ключевого металла энергоперехода.
- Сильная генерация FCF и возврат капитала.
- Низкая долговая нагрузка по сравнению с прошлыми годами.
- Переменные дивиденды делают политику более устойчивой.

❌ Минусы:

- Высокая цикличность.
- Геополитические риски в Азии и Латинской Америке.
- Зависимость от цен на медь, которые могут корректироваться при слабом экономическом росте.

---

🔹 Вывод

Freeport-McMoRan (FCX) — привлекательная акция для инвесторов, которые:
- Верят в рост спроса на медь из-за энергоперехода.
- Готовы к цикличности и волатильности.
- Хотят экспозиции на commodities с возможностью получения дивидендов.

📌 Рекомендация: Умеренно-бычья позиция.
Целевая цена: $50–52 в течение 12–18 месяцев при стабильных ценах на медь.
Стоп-лосс: ниже $38 для краткосрочных позиций.

---

- Построить прогноз FCX на основе цен на медь.
- Сравнить FCX с конкурентами (например, Southern Copper, BHP).
- Проанализировать дивидендную политику детальнее.
- Подготовить технический график (описательно).

Сообщите, что вас интересует больше.