Company Analysis Русгидро
1. Summary
Advantages
- Price (0.3787 ₽) is less than fair price (0.5814 ₽)
- The company's current efficiency (ROE=12.2%) is higher than the sector average (ROE=3.83%)
Disadvantages
- Dividends (0%) are below the sector average (3.38%).
- The stock's return over the last year (-24.58%) is lower than the sector average (-5.86%).
- Current debt level 42.68% has increased over 5 years from 21.2%.
Similar companies
2. Share price and performance
2.1. Share price
2.3. Market efficiency
| Русгидро | Э/Генерация | Index | |
|---|---|---|---|
| 7 days | -1.8% | -19.6% | -1.6% |
| 90 days | -17.9% | -23.8% | -16.1% |
| 1 year | -24.6% | -5.9% | -8.6% |
HYDR vs Sector: Русгидро has significantly underperformed the "Э/Генерация" sector by -18.71% over the past year.
HYDR vs Market: Русгидро has significantly underperformed the market by -15.95% over the past year.
Stable price: HYDR is not significantly more volatile than the rest of the market on "Московская биржа" over the last 3 months, with typical variations of +/- 5% per week.
Long period: HYDR with weekly volatility of -0.4726% over the past year.
3. Summary of the report
4. AI analysis of a company
4.1. AI analysis of stock prospects
🔹 Сильные стороны (потенциал роста)
1. Стабильный денежный поток
- РусГидро — крупнейший в России производитель дешёвой и экологически чистой гидроэнергии.
- ГЭС имеют низкие операционные издержки и высокую рентабельность.
- Долгосрочные контракты и регулируемый рынок обеспечивают предсказуемость выручки.
2. Дивидендная привлекательность
- Компания придерживается дивидендной политики с выплатой не менее 50% чистой прибыли по МСФО.
- В 2023 году дивиденды составили 0,37 рубля на акцию, что дало дивидендную доходность около 8–10% (в зависимости от цены акции).
- Высокая дивидендная доходность делает акции привлекательными для доходных инвесторов.
3. Поддержка государства
- Контрольный пакет акций принадлежит Росимуществу (около 61%).
- Государственная поддержка снижает риск корпоративных рейдерских атак и способствует реализации крупных инфраструктурных проектов.
4. Развитие ВИЭ и модернизация
- РусГидро активно развивает ветровую и солнечную энергетику через дочернюю компанию «ВИЭР».
- Реализуются проекты по модернизации старых ГЭС и строительству новых объектов (например, Богучанская ГЭС, Камчатка, Дальний Восток).
5. Экспортный потенциал
- Экспорт электроэнергии в Китай, Монголию и другие страны — перспективное направление.
- Рост спроса на «зелёную» энергию за рубежом может стать драйвером роста.
🔹 Риски и ограничения
1. Зависимость от погодных условий
- Выработка ГЭС напрямую зависит от осадков и уровня воды в реках.
- В засушливые годы прибыль может снижаться.
2. Ограниченный рост выручки
- Большинство крупных ГЭС уже построены.
- Новые проекты требуют длительных сроков и высоких капиталовложений.
3. Геополитические и санкционные риски
- Как государственная компания, РусГидро подвержена внешним ограничениям.
- Санкции могут затруднить доступ к технологиям и финансированию.
4. Низкая ликвидность и волатильность акций
- Акции торгуются на Мосбирже, но ликвидность ниже, чем у «Газпрома» или «Сбербанка».
- Внешние шоки (например, изменения цен на нефть, курсы валют) могут вызывать резкие движения.
5. Регулирование цен на электроэнергию
- Цены на оптовом рынке (ОРЭМ) регулируются, что ограничивает возможности для резкого роста прибыли.
🔹 Финансовые показатели (на 2023–2024 гг.)
| Выручка (2023) | ~500 млрд руб. |
| Чистая прибыль (2023) | ~100 млрд руб. |
| Рентабельность ROE | ~10–12% |
| Дивидендная доходность | 8–10% |
| P/E (с учётом прибыли) | ~7–9 |
| Капитализация | ~700–800 млрд руб. |
🔹 Инвестиционные сценарии
| Консервативный | Стабильные дивиденды, умеренный рост акций (3–5% в год) |
| Умеренный | Рост на фоне развития ВИЭ и экспорта (+7–10% годовых с дивидендами) |
| Оптимистичный | Ускоренное развитие ВИЭ, рост экспорта, повышение дивидендов (+12–15%) |
🔹 Вывод: стоит ли инвестировать?
✅ Да, если вы:
- Ищете стабильный доход через дивиденды.
- Готовы к умеренному росту капитала.
- Верите в развитие ВИЭ и «зелёной» энергетики в России.
- Принимаете геополитические и регуляторные риски.
❌ Нет, если вы:
- Ожидаете быстрого роста капитала.
- Не готовы к сезонным колебаниям прибыли.
- Избегаете компаний с госучастием или санкционными рисками.
🔹 Рекомендации
- Рассматривать РусГидро как доходную составляющую в диверсифицированном портфеле.- Следить за объявлениями дивидендов и отчётами по МСФО.
- Учитывать макроэкономическую ситуацию: курс рубля, инфляция, тарифная политика.
📌 Целевая цена (оценочная):
При текущей цене ~0,9–1,0 руб. за акцию и дивидендной доходностью >8%, справедливая цена может быть в диапазоне 1,1–1,3 руб. при улучшении внешних условий.
4.2. AI risk analysis in stocks
🔴 1. Зависимость от государственной политики
- «РусГидро» — стратегически важная компания, более 50% акций контролируется государством (через Росимущество и другие структуры).- Решения по дивидендам, инвестиционной программе, тарифам и стратегии развития часто принимаются с учётом государственных интересов, а не рыночной логики.
- Это может ограничивать рост стоимости акций и снижать привлекательность для частных инвесторов.
🔴 2. Низкая рентабельность и медленный рост
- Гидроэнергетика — капиталоёмкий, но низкомаржинальный бизнес.- Рентабельность по чистой прибыли (ROE) у «РусГидро» исторически ниже, чем у других энергетических компаний (например, «Россети», «Лукойл», «Новатэк»).
- Темпы роста выручки и прибыли — умеренные, из-за ограниченности новых проектов и регулируемости тарифов.
🔴 3. Регулируемый рынок и тарифная политика
- Большая часть выручки компании формируется за счёт регулируемых тарифов, установленных ФАС и региональными ведомствами.- Рост тарифов ограничен инфляцией и социальными обязательствами государства.
- Это ограничивает потенциал роста доходов компании.
🔴 4. Дивидендная политика: нестабильность и низкая доходность
- Хотя «РусГидро» формально декларирует выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО в дивиденды, на практике:- Дивиденды часто задерживаются или снижаются по решению государства.
- В 2022–2023 годах были случаи снижения дивидендов при росте прибыли.
- Доходность по дивидендам (дивидендная yield) в последние годы — 3–5%, что ниже среднего по рынку.
🔴 5. Географические и климатические риски
- Эффективность ГЭС сильно зависит от уровня воды в реках (осадки, снеготаяние).- В засушливые годы выработка электроэнергии может снижаться, что напрямую влияет на выручку.
- Климатические изменения могут усиливать эту волатильность.
🔴 6. Ограниченный экспортный потенциал
- В отличие от «Роснефти» или «Новатэка», «РусГидро» практически не зарабатывает на экспортных поставках.- Основной рынок — внутренний, с жёстким регулированием.
- Санкции и международная изоляция менее критичны, но и потенциал роста за счёт внешних рынков — минимальный.
🔴 7. Санкции и международная изоляция
- Хотя «РусГидро» не находится под прямыми санкциями (в отличие от ряда других госкомпаний), она:- Лишена доступа к западным рынкам капитала.
- Не может привлекать иностранные технологии и финансирование для крупных проектов.
- Это замедляет модернизацию и снижает эффективность инвестиций.
🟡 8. Макроэкономические и валютные риски
- Инфляция, колебания курса рубля, изменения ключевой ставки ЦБ — влияют на стоимость капитала и доходность.- Компания не хеджирует валютные риски в значительной степени, так как большинство расходов и доходов — в рублях.
🟢 Потенциальные плюсы (для баланса)
Несмотря на риски, у «РусГидро» есть и некоторые преимущества:- Стабильный, предсказуемый бизнес — гидроэнергетика не зависит от цен на топливо.
- Низкие операционные издержки после окупаемости станций.
- Экологическая привлекательность — в условиях роста ESG-трендов (хотя в РФ это пока слабо влияет).
- Дивидендный потенциал — при стабильной политике может приносить умеренный доход.
✅ Вывод: стоит ли инвестировать?
| Для кого подходит | Консервативные инвесторы, ищущие дивиденды и стабильность |
| Для кого не подходит | Те, кто ждёт высокой доходности, быстрого роста или экспортной экспансии |
| Риск-профиль | Средний–высокий (из-за госвмешательства и регулирования) |
| Потенциал роста | Ограниченный (в основном — за счёт дивидендов) |
Если вы рассматриваете инвестиции, рекомендуется:
- Изучить отчёты по МСФО (на сайте компании).
- Следить за решениями совета директоров по дивидендам.
- Учитывать альтернативы (например, «Систему», «Россети», «ФСК ЕЭС», частные генерирующие компании).
5. Fundamental Analysis
5.1. Stock price and price forecast
Below fair price: The current price (0.3787 ₽) is lower than the fair price (0.5814 ₽).
Price significantly below the fair price: The current price (0.3787 ₽) is 53.5% lower than the fair price.
5.2. P/E
P/E vs Sector: The company's P/E (2.26) is lower than that of the sector as a whole (5.9).
P/E vs Market: The company's P/E (2.26) is lower than that of the market as a whole (8.3).
5.2.1 P/E Similar companies
5.3. P/BV
P/BV vs Sector: The company's P/BV (0.28) is lower than that of the sector as a whole (0.5371).
P/BV vs Market: The company's P/BV (0.28) is lower than that of the market as a whole (0.6365).
5.3.1 P/BV Similar companies
5.5. P/S
P/S vs Sector: The company's P/S indicator (0.27) is lower than that of the sector as a whole (0.4562).
P/S vs Market: The company's P/S indicator (0.27) is lower than that of the market as a whole (0.9555).
5.5.1 P/S Similar companies
5.5. EV/Ebitda
EV/Ebitda vs Sector: The company's EV/Ebitda (4.15) is higher than that of the sector as a whole (-4.21).
EV/Ebitda vs Market: The company's EV/Ebitda (4.15) is higher than that of the market as a whole (1.33).
6. Profitability
6.1. Profitability and revenue
6.2. Earnings per share - EPS
6.3. Past profitability Net Income
Yield Trend: Rising and has grown by 12.19% over the last 5 years.
Earnings Slowdown: The last year's return (-221.97%) is below the 5-year average return (12.19%).
Profitability vs Sector: The return for the last year (-221.97%) is lower than the return for the sector (-19.57%).
6.4. ROE
ROE vs Sector: The company's ROE (12.2%) is higher than that of the sector as a whole (3.83%).
ROE vs Market: The company's ROE (12.2%) is lower than that of the market as a whole (27.86%).
6.6. ROA
ROA vs Sector: The company's ROA (5%) is higher than that of the sector as a whole (3.9%).
ROA vs Market: The company's ROA (5%) is lower than that of the market as a whole (5.68%).
6.6. ROIC
ROIC vs Sector: The company's ROIC (4.95%) is lower than that of the sector as a whole (8.86%).
ROIC vs Market: The company's ROIC (4.95%) is lower than that of the market as a whole (16.55%).
8. Dividends
8.1. Dividend yield vs Market
Low yield: The dividend yield of the company 0% is below the average for the sector '3.38%.
8.2. Stability and increase in payments
Unstable dividends: The company's dividend yield 0% has not been consistently paid over the past 7 years, DSI=0.64.
Weak dividend growth: The company's dividend yield 0% has been growing weakly or stagnant over the past 5 years. Growth over only 0 years.
8.3. Payout percentage
Dividend Coverage: Current payments from income (0%) are at an uncomfortable level.
9. Insider trades
9.1. Insider trading
Insider Buying Exceeds insider sales by 100% over the last 3 months.
9.2. Latest transactions
| Transaction date | Insider | Type | Price | Volume | Quantity |
|---|---|---|---|---|---|
| 22.07.2025 | Русгидро Эмитент |
Purchase | 0.45 | 4 339 610 | 9 708 309 |
| 04.03.2025 | Русгидро Эмитент |
Purchase | 0.55 | 5 505 300 | 10 009 642 |
| 17.01.2025 | Русгидро Эмитент |
Purchase | 0.551 | 11 003 000 | 19 958 230 |
| 15.12.2023 | Русгидро Эмитент |
Purchase | 0.73 | 5 896 590 | 8 097 493 |
| 13.11.2023 | Русгидро Эмитент |
Purchase | 0.81 | 14 892 300 | 18 442 488 |
9.3. Main owners
Pay for your subscription
More functionality and data for company and portfolio analysis is available by subscription
Based on sources: porti.ru
