Telegram
Форум акцийРезюме анализа компании NetEase, Inc.
Капитализация = 64.46, Оценка = 7/10
Выручка = 14.24, Оценка = 6/10
EBITDA margin, % = 28.6, Оценка = 8/10
Net margin, % = 28.43, Оценка = 8/10
ROA, % = 16.4, Оценка = 5/10
ROE, % = 25.69, Оценка = 8/10
P/S = 4.17, Оценка = 4/10
P/BV = 3.37, Оценка = 5/10
Debt/EBITDA = 0.6929, Оценка = 9/10
Резюме:
EBITDA margin высокая, судя по мультипликаторам оценена дороговато.
Доходность на акцию (1.48%) и доходность по EBITDA (-34.75%) находятся на низком уровне, и стоит подумать и сравнить с другими компаниями.
Эффективность (ROE=25.69%) находятся на достаточно высоком уровне, интересная для покупки так как компания эффективно использует собственный капитал.
Все характеристики компании ⇨
Индекс стабильности выплат дивидендов
DSI - (Dividend Stability Index, DSI7), Индекс стабильности выплат дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc - число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
Yc = 6
Gc = 5
DSI = 0.92
Индекс стабильности повышение цены акции
SSI - (Stock Stability Index, SSI7) Индекс стабильности повышение цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
Yc = 3
SSI = 0.6
Оценка по Уоррену Баффету 
1. Стабильная прибыль, Значение = 157.96% > 0
Если рост за 5 лет / рост за последние 12 месяцев > 0
2. Хорошее покрытие долга, Значение = 0 < 3
Когда компания сможет выплатить долг до 3 лет
3. Высокая рентабельность капитала, Значение = 21.4% > 15
Если средний ROE > 15% за последние 5 лет
4. Высокий возврат на инвестиционный капитал, Значение = 115.51% > 12
Если средний ROIC > 12% за последние 5 лет
5. Положительный свободный денежный поток, Значение = 4.28 > 0
Положительный FCF за последние 12 месяцев
6. Происходит ли обратный выкуп акций?, Значение = да
Если количество акций сегодня < количества акций 5 лет назад
Оценка по Бенджамину Грэхему
1. Адекватный размер компании, Оценка = 6/10 (14.24, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), Оценка = 9/10 ( LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, Оценка = 10/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, Оценка = 8.6/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), Значение = 1.48%
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, Значение = 0%
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, Значение = 48.38%
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, Оценка = 8/10 ( LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, Оценка = 5/10 ( LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза
Оценка по Питеру Линчу
1. Текущий активы превышают прошлогодние = 18.34 > 18.8
Сопоставление активов за 2 последних года. Если за последний год превышает предыдущий, это хороший признак
2. Уменьшение долга = 2.82 < 2.82
Уменьшение долга за последние годы это хороший признак
3. Превышение наличности долга = 2.95 > 2.82
Если наличность превышает долговую нагрузку это хороший признак, значит компании не грозит банкротство.
4. Происходит ли обратный выкуп акций? = да
Если количество акций сегодня < количества акций 5 лет назад
5. Повышение доходности на одну акцию = 1.2453 > 1.2453
Повышение доходности на одну акцию в сравнении с предыдущим годом. Значит эффективность растет, и это хороший признак.
6. Оценка стоимости P/E и EPS в сравнении с ценой = 5.19 < 19
Если P/E и доход на акции меньше цены акции, то есть недооцененность акции (см. "Метод Питера Линча" стр. 182)
Дивидендная стратегия
1. Текущий дивиденд = 3.7262774984571 $.
1.5. Дивидендная доходность = 2.51% , Оценка = 6.28/10
2. Кол-во лет роста дивиденда = 4 , Оценка = 5.71/10
2.5. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = 5
3. DSI = 0.92 , Оценка = 9.17/10
4. Средний рост дивидендов = 56.26% , Оценка = 10/10
5. Средний процент за 5 лет = 1.56% , Оценка = 3.74/10
6. Средний процент для выплат = 31.6% , Оценка = 5.27/10
7. Разница с сектором = 1.51, Среднее по отрасли = 1% , Оценка = 10/10
Бета коэффициент
β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);
0 < β < 1 – при такой бете активы менее подвержены рыночному риску, как следствие, менее изменчивы. Такие бумаги имеют меньший риск, но и менее доходны в будущем;
β = 0 – отсутствует связь между бумагой и рынком (индексом) в целом;
β < 0 – доходность бумаг, у которых отрицательная бета, идут в противоположные стороны с рынком.
β = -0.74 - за 90 дней
β = 0.19 - за 1 год
β = -0.1 - за 3 года
Коэффициент PEG
PEG = 1 - акции компании имеют справедливую оценку.
PEG < 1 – акции недооценены.
PEG > 1 - акции могут быть «перегреты».
PEG < 0 - у компании ухудшаются дела.
PEG = P/E / (Growth + Div %)
PEG = 4.16 / (-311.02 + 2.51) = -0.0135
Индекс Грэма
NCAV = 17.96 на одну акцию (ncav/market_cap = 18%)
Net Current Asset Value, NCAV = Total Current Assets – Total Liabilities
Цена = 19
недооцененность = 105.79%
покупка при 50-70% (диапазон цен: 8.98 - 12.57), больше 100% переоцененность
Данные
NNWC = 16.13 на одну акцию (nnwc/market_cap = 16%)
Net-net Working Capital (NNWC) = Cash and short-term investments + (Receivables * 75%) + (Inventory * 50%) - Total liabilities
Цена = 19
недооцененность = 117.79%
покупка при 50-70% (диапазон цен: 8.07 - 11.29), больше 100% переоцененность
Данные
Total Liabilities/P = 0.1235
Total Liabilities/P = 2.82 / 64.46
Коэффициент Total Liabilities/P должен быть меньше 0.1
P/S = 0.8012
P/S = Капитализация / Выручка
Отношение P/S должно быть в пределах 0.3 - 0.5. Чем ближе значение мультипликатора к 0.3 тем лучше. Характеризует продажи компании.
