MOEX: AVAN - Авангард

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0
CAGR EPS = 42%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 843.5 + (843.5 * 42% / 100) = 1197.77

Price = (DPS * (1 + g)) / (Cost Of Equity - g)
Price - Справедливая цена
DPS — Текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
DPS = 117.73
g = -8.97
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.88
β = -0.3634
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + -0.3634 * 5.91 + 12.94 = 0.1967
Price = (117.73 * (1 + -8.97)) / (0.1967 - -8.97) = -102.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 6.36
FCF Yield = -0.059
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 6.24
Market Cap = 0
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0 / (0 + 6.24) = 0
Weight Cost Debt = 100% - 0 = 1
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.88
β = -0.3634
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + -0.3634 * 5.91 + 12.94 = 0.1967
WACC = (0 / 6.24) * (100% - 0) * (1 - 0.2) + 0.1967 + 0 = 0
Terminal Value = Discount (6.36 * (1 + -0.059) / (0 - -0.059)) = 101.31
Company Value = ∑ (6.36 / (1 + 0) ^ 5) = 36.03
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (101.31 + 36.03) / 81000000 = 1695.6