MOEX: CHKZ - ЧКПЗ

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 749.73
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.16
Excess Key Rate = 2
Price = 749.73 * (1 + 0) / (0.16 * 2) = 2342.91

Price = (DPS * (1 + g)) / (Cost Of Equity - g)
Price - Справедливая цена
DPS — Текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
DPS = 437
g = 0.1413
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 0.2774
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 0.2774 * 5.91 + 12.94 = 0.2287
Price = (437 * (1 + 0.1413)) / (0.2287 - 0.1413) = 5707.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.1147
Ebitda Yield = 0.051
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.1996
Debt = 9.34
Market Cap = 16.39
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.39 / (16.39 + 9.34) = 0.6369
Weight Cost Debt = 100% - 0.6369 = 0.3631
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.29
β = 0.2774
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.29 + 0.2774 * 5.91 + 12.94 = 0.2287
WACC = (1.1996 / 9.34) * (100% - 0.6369) * (1 - 0.2) + 0.2287 + 0.6369 = 10.36
Terminal Value = Discount (1.1147 * (1 + 0.051) / (10.36 - 0.051)) = 13.62
Company Value = ∑ (1.1147 / (1 + 10.36) ^ 5) = 3.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (13.62 + 3.76) / 1000000 = 17387.96