MOEX: FIXP - Fix Price

Доходность за полгода: -16.11%
Сектор: Ритейл

Текущая цена: 305.2 ₽
Средняя цена: 367.06 ₽

Цена по модели DDM: 94.2 ₽ -69.13%
Цена по модели DCF (ebitda): 552.38 ₽ +80.99%
Цена по модели DCF (FCF): 195.91 ₽ -35.81%
Цена при оценке EPS: 151.2 ₽ -50.46%
Цена при дисконт. Net Income: 772.07 ₽ +152.97%
Средняя цена у аналитиков: 436.6 ₽ +43.05%

5/10

Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (Cost Of Equity - g)
Price - Справедливая цена
DPS — Текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
Справедливая цена = 94.2 ₽
Текущая цена = 305.2 ₽ (разница = -69.13%)

Данные

Discounted Cash Flow (На основе on EBITDA)

Данные

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 57.98
Ebitda Yield = 0.0697
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3
Debt = 14.7
Market Cap = 259.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 259.8 / (259.8 + 14.7) = 0.9464
Weight Cost Debt = 100% - 0.9464 = 0.0536
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = 0.5589
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + 0.5589 * 5.91 + 12.94 = 0.2393
WACC = (3 / 14.7) * (100% - 0.9464) * (1 - 0.2) + 0.2393 + 0.9464 = 16.4
Terminal Value = Discount (57.98 * (1 + 0.0697) / (16.4 - 0.0697)) = 307.72
Company Value = ∑ (57.98 / (1 + 16.4) ^ 5) = 161.8
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (307.72 + 161.8) / 850000000 = 552.38

Discounted Cash Flow (На основе on FCF)

Данные

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 24.83
FCF Yield = 0.0331
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3
Debt = 14.7
Market Cap = 259.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 259.8 / (259.8 + 14.7) = 0.9464
Weight Cost Debt = 100% - 0.9464 = 0.0536
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = 0.5589
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + 0.5589 * 5.91 + 12.94 = 0.2393
WACC = (3 / 14.7) * (100% - 0.9464) * (1 - 0.2) + 0.2393 + 0.9464 = 16.4
Terminal Value = Discount (24.83 * (1 + 0.0331) / (16.4 - 0.0331)) = 91.71
Company Value = ∑ (24.83 / (1 + 16.4) ^ 5) = 74.81
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (91.71 + 74.81) / 850000000 = 195.91

Цена при оценке EPS

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
Key Rate = Ключевая ставка
Справедливая цена = 151.2 ₽
Текущая цена = 305.2 ₽ (разница = -50.46%)

Данные

Цена при дисконт. Net Income

Price = Fair cap / Count shares
Price - Справедливая цена
Fair cap — Справедливая капитализация
Count shares - Количество акций
Fair cap = Avg(P/E) * Discount Net Income(5)
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Справедливая цена = 772.07 ₽
Текущая цена = 305.2 ₽ (разница = +152.97%)

Данные

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 80.5
Net Income Yield = 0.1766
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3
Debt = 14.7
Market Cap = 259.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 259.8 / (259.8 + 14.7) = 0.9464
Weight Cost Debt = 100% - 0.9464 = 0.0536
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 7.69
β = 0.5589
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 7.69 + 0.5589 * 5.91 + 12.94 = 0.2393
WACC = (3 / 14.7) * (100% - 0.9464) * (1 - 0.2) + 0.2393 + 0.9464 = 16.4
Avg P/E = 17.42
Fair cap = 80.5 * (1 + 0.1766) / (16.4 - 0.1766) * 17.42 = 656262764048.11
Price = 656262764048.11 / 850000000 = 772.07

Средняя цена у аналитиков

Справедливая цена = 436.6 ₽
Текущая цена = 305.2 ₽ (разница = +43.05%)

Аналитик	Прогноз цены	Изменения	Дата прогноза	Дата окончания
SberCIB	486.84 ₽	+181.64 ₽ (59.52%)	19.01.2024	18.01.2025
Сигналы РЦБ	400 ₽	+94.8 ₽ (31.06%)	15.01.2024	16.04.2024
Риком-Траст	379.56 ₽	+74.36 ₽ (24.36%)	10.01.2024	08.07.2024
Финам	406.2 ₽	+101 ₽ (33.09%)	14.11.2023	13.11.2024
Велес Капитал	437 ₽	+131.8 ₽ (43.18%)	30.10.2023	29.10.2024
БКС	510 ₽	+204.8 ₽ (67.1%)	10.10.2023	09.10.2024

Investing Port

MOEX: FIXP - Fix Price

Dividend Discount Model

Discounted Cash Flow (На основе on EBITDA)

Discounted Cash Flow (На основе on FCF)

Цена при оценке EPS

Цена при дисконт. Net Income

Средняя цена у аналитиков