MOEX: UNAC - ОАК

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.068
CAGR EPS = 42%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 1.1 + (1.1 * 42% / 100) = 1.56

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.23
Ebitda Yield = -1.68
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 43.6
Debt = 762.93
Market Cap = 279.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 279.49 / (279.49 + 762.93) = 0.2681
Weight Cost Debt = 100% - 0.2681 = 0.7319
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.62
β = 0.7644
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.62 + 0.7644 * 5.91 + 12.94 = 0.2608
WACC = (43.6 / 762.93) * (100% - 0.2681) * (1 - 0.2) + 0.2608 + 0.2681 = 4.63
Terminal Value = Discount (2.23 * (1 + -1.68) / (4.63 - -1.68)) = -0.6997
Company Value = ∑ (2.23 / (1 + 4.63) ^ 5) = 6.8
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.6997 + 6.8) / 310891000000 = 0.0196

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -42.98
FCF Yield = -0.0141
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 43.6
Debt = 762.93
Market Cap = 279.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 279.49 / (279.49 + 762.93) = 0.2681
Weight Cost Debt = 100% - 0.2681 = 0.7319
Tax = 0.2
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 8.62
β = 0.7644
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.62 + 0.7644 * 5.91 + 12.94 = 0.2608
WACC = (43.6 / 762.93) * (100% - 0.2681) * (1 - 0.2) + 0.2608 + 0.2681 = 4.63
Terminal Value = Discount (-42.98 * (1 + -0.0141) / (4.63 - -0.0141)) = -559.81
Company Value = ∑ (-42.98 / (1 + 4.63) ^ 5) = -193.7
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-559.81 + -193.7) / 310891000000 = -2.42