NASDAQ: ABNB - Airbnb

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.24
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 7.24 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 67.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 14.88
Ebitda Yield = 0.4616
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.083
Debt = 2.3
Market Cap = 79.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 79.8 / (79.8 + 2.3) = 0.972
Weight Cost Debt = 100% - 0.972 = 0.028
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.8283
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.8283 * 5.94 + 0 = -0.0195
WACC = (0.083 / 2.3) * (100% - 0.972) * (1 - 0.21) + -0.0195 + 0.972 = 2.8
Terminal Value = Discount (14.88 * (1 + 0.4616) / (2.8 - 0.4616)) = 43.67
Company Value = ∑ (14.88 / (1 + 2.8) ^ 5) = 36.15
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (43.67 + 36.15) / 662000000 = 120.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 87.46
FCF Yield = 0.8685
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.083
Debt = 2.3
Market Cap = 79.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 79.8 / (79.8 + 2.3) = 0.972
Weight Cost Debt = 100% - 0.972 = 0.028
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.8283
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.8283 * 5.94 + 0 = -0.0195
WACC = (0.083 / 2.3) * (100% - 0.972) * (1 - 0.21) + -0.0195 + 0.972 = 2.8
Terminal Value = Discount (87.46 * (1 + 0.8685) / (2.8 - 0.8685)) = 169.33
Company Value = ∑ (87.46 / (1 + 2.8) ^ 5) = 160.8
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (169.33 + 160.8) / 662000000 = 498.69