NASDAQ: ABNB - Airbnb

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 15.56
Ebitda Yield = 0.467
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.083
Debt = 2.3
Market Cap = 79.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 79.8 / (79.8 + 2.3) = 0.972
Weight Cost Debt = 100% - 0.972 = 0.028
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.5124
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.5124 * 5.94 + 0 = 0.1246
WACC = (0.083 / 2.3) * (100% - 0.972) * (1 - 0.21) + 0.1246 + 0.972 = 2.94
Terminal Value = Discount (15.56 * (1 + 0.467) / (2.94 - 0.467)) = 45.12
Company Value = ∑ (15.56 / (1 + 2.94) ^ 5) = 37.44
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (45.12 + 37.44) / 662000000 = 124.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 85.32
FCF Yield = 0.8642
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.083
Debt = 2.3
Market Cap = 79.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 79.8 / (79.8 + 2.3) = 0.972
Weight Cost Debt = 100% - 0.972 = 0.028
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.5124
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.5124 * 5.94 + 0 = 0.1246
WACC = (0.083 / 2.3) * (100% - 0.972) * (1 - 0.21) + 0.1246 + 0.972 = 2.94
Terminal Value = Discount (85.32 * (1 + 0.8642) / (2.94 - 0.8642)) = 164.81
Company Value = ∑ (85.32 / (1 + 2.94) ^ 5) = 156.35
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (164.81 + 156.35) / 662000000 = 485.13

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.24
CAGR EPS = 19.62
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 7.24 * (1 + 19.62) / (0.0533 * 2) = 81.24

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 7.66
Net Income Yield = 0.3042
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.083
Debt = 2.3
Market Cap = 79.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 79.8 / (79.8 + 2.3) = 0.972
Weight Cost Debt = 100% - 0.972 = 0.028
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 1.5124
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 1.5124 * 5.94 + 0 = 0.1246
WACC = (0.083 / 2.3) * (100% - 0.972) * (1 - 0.21) + 0.1246 + 0.972 = 2.94
Avg P/E = 34.83
Fair cap = 7.66 * (1 + 0.3042) / (2.94 - 0.3042) * 34.83 = 230777256446.15
Price = 230777256446.15 / 662000000 = 348.61