NASDAQ: ABNB - Airbnb

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.24
CAGR EPS = 50.42%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 7.24 * (1 + 50.42%) / (0.0483 * 2) = 112.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 14.86
Ebitda Yield = 0.4615
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.083
Debt = 2.05
Market Cap = 79.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 79.8 / (79.8 + 2.05) = 0.9749
Weight Cost Debt = 100% - 0.9749 = 0.0251
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -2.59
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -2.59 * 5.94 + 0 = -0.1296
WACC = (0.083 / 2.05) * (100% - 0.9749) * (1 - 0.21) + -0.1296 + 0.9749 = 3.04
Terminal Value = Discount (14.86 * (1 + 0.4615) / (3.04 - 0.4615)) = 43.38
Company Value = ∑ (14.86 / (1 + 3.04) ^ 5) = 35.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (43.38 + 35.83) / 662000000 = 119.66

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 87.33
FCF Yield = 0.8683
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.083
Debt = 2.05
Market Cap = 79.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 79.8 / (79.8 + 2.05) = 0.9749
Weight Cost Debt = 100% - 0.9749 = 0.0251
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -2.59
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -2.59 * 5.94 + 0 = -0.1296
WACC = (0.083 / 2.05) * (100% - 0.9749) * (1 - 0.21) + -0.1296 + 0.9749 = 3.04
Terminal Value = Discount (87.33 * (1 + 0.8683) / (3.04 - 0.8683)) = 167.67
Company Value = ∑ (87.33 / (1 + 3.04) ^ 5) = 159.11
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (167.67 + 159.11) / 662000000 = 493.63