NASDAQ: ADUS - Addus HomeCare

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1589
Ebitda Yield = 0.119
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0111
Debt = 0.1752
Market Cap = 1.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.48 / (1.48 + 0.1752) = 0.8942
Weight Cost Debt = 100% - 0.8942 = 0.1058
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.1639
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.1639 * 5.94 + 0 = 0.0445
WACC = (0.0111 / 0.1752) * (100% - 0.8942) * (1 - 0.21) + 0.0445 + 0.8942 = 5
Terminal Value = Discount (0.1589 * (1 + 0.119) / (5 - 0.119)) = 2.02
Company Value = ∑ (0.1589 / (1 + 5) ^ 5) = 0.5505
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.02 + 0.5505) / 16310000 = 157.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.0569
FCF Yield = 0.5724
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0111
Debt = 0.1752
Market Cap = 1.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.48 / (1.48 + 0.1752) = 0.8942
Weight Cost Debt = 100% - 0.8942 = 0.1058
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.1639
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.1639 * 5.94 + 0 = 0.0445
WACC = (0.0111 / 0.1752) * (100% - 0.8942) * (1 - 0.21) + 0.0445 + 0.8942 = 5
Terminal Value = Discount (1.0569 * (1 + 0.5724) / (5 - 0.5724)) = 2.49
Company Value = ∑ (1.0569 / (1 + 5) ^ 5) = 2.16
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.49 + 2.16) / 16310000 = 285.36

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.83
CAGR EPS = 12.99
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.83 * (1 + 12.99) / (0.0533 * 2) = 40.59

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0699
Net Income Yield = 0.0956
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0111
Debt = 0.1752
Market Cap = 1.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.48 / (1.48 + 0.1752) = 0.8942
Weight Cost Debt = 100% - 0.8942 = 0.1058
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 0.1639
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 0.1639 * 5.94 + 0 = 0.0445
WACC = (0.0111 / 0.1752) * (100% - 0.8942) * (1 - 0.21) + 0.0445 + 0.8942 = 5
Avg P/E = 37.89
Fair cap = 0.0699 * (1 + 0.0956) / (5 - 0.0956) * 37.89 = 2075591043.09
Price = 2075591043.09 / 16310000 = 127.26