NASDAQ: ADUS - Addus HomeCare

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.83
CAGR EPS = 16.69%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.83 * (1 + 16.69%) / (0.0533 * 2) = 41.93

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2302
Ebitda Yield = 0.1571
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0111
Debt = 0.1752
Market Cap = 1.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.48 / (1.48 + 0.1752) = 0.8942
Weight Cost Debt = 100% - 0.8942 = 0.1058
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.46
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.46 * 5.94 + 0 = 0.1752
WACC = (0.0111 / 0.1752) * (100% - 0.8942) * (1 - 0.21) + 0.1752 + 0.8942 = 5.12
Terminal Value = Discount (0.2302 * (1 + 0.1571) / (5.12 - 0.1571)) = 1.96
Company Value = ∑ (0.2302 / (1 + 5.12) ^ 5) = 0.747
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.96 + 0.747) / 16310000 = 165.97

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.9319
FCF Yield = 0.5541
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0111
Debt = 0.1752
Market Cap = 1.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.48 / (1.48 + 0.1752) = 0.8942
Weight Cost Debt = 100% - 0.8942 = 0.1058
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 2.46
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.46 * 5.94 + 0 = 0.1752
WACC = (0.0111 / 0.1752) * (100% - 0.8942) * (1 - 0.21) + 0.1752 + 0.8942 = 5.12
Terminal Value = Discount (0.9319 * (1 + 0.5541) / (5.12 - 0.5541)) = 2.24
Company Value = ∑ (0.9319 / (1 + 5.12) ^ 5) = 1.9261
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.24 + 1.9261) / 16310000 = 255.66