NASDAQ: AKAM - Akamai Technologies

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.52
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.52 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 33.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.4855
Ebitda Yield = 0.0314
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0177
Debt = 4.54
Market Cap = 15.31
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.31 / (15.31 + 4.54) = 0.7713
Weight Cost Debt = 100% - 0.7713 = 0.2287
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.129
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.129 * 5.94 + 0 = -0.0374
WACC = (0.0177 / 4.54) * (100% - 0.7713) * (1 - 0.21) + -0.0374 + 0.7713 = 0.2768
Terminal Value = Discount (1.4855 * (1 + 0.0314) / (0.2768 - 0.0314)) = 52.8
Company Value = ∑ (1.4855 / (1 + 0.2768) ^ 5) = 6.93
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (52.8 + 6.93) / 155400000 = 384.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4984
FCF Yield = 0.000387
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0177
Debt = 4.54
Market Cap = 15.31
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.31 / (15.31 + 4.54) = 0.7713
Weight Cost Debt = 100% - 0.7713 = 0.2287
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.129
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.129 * 5.94 + 0 = -0.0374
WACC = (0.0177 / 4.54) * (100% - 0.7713) * (1 - 0.21) + -0.0374 + 0.7713 = 0.2768
Terminal Value = Discount (0.4984 * (1 + 0.000387) / (0.2768 - 0.000387)) = 206.47
Company Value = ∑ (0.4984 / (1 + 0.2768) ^ 5) = 2.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (206.47 + 2.47) / 155400000 = 1344.55