NASDAQ: AKAM - Akamai Technologies

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.3965
Ebitda Yield = 0.0257
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0177
Debt = 4.54
Market Cap = 15.31
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.31 / (15.31 + 4.54) = 0.7713
Weight Cost Debt = 100% - 0.7713 = 0.2287
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.4235
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.4235 * 5.94 + 0 = -0.051
WACC = (0.0177 / 4.54) * (100% - 0.7713) * (1 - 0.21) + -0.051 + 0.7713 = 0.2663
Terminal Value = Discount (1.3965 * (1 + 0.0257) / (0.2663 - 0.0257)) = 61.3
Company Value = ∑ (1.3965 / (1 + 0.2663) ^ 5) = 6.59
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (61.3 + 6.59) / 155400000 = 436.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.0126
FCF Yield = 0.0658
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0177
Debt = 4.54
Market Cap = 15.31
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.31 / (15.31 + 4.54) = 0.7713
Weight Cost Debt = 100% - 0.7713 = 0.2287
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.4235
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.4235 * 5.94 + 0 = -0.051
WACC = (0.0177 / 4.54) * (100% - 0.7713) * (1 - 0.21) + -0.051 + 0.7713 = 0.2663
Terminal Value = Discount (1.0126 * (1 + 0.0658) / (0.2663 - 0.0658)) = 16.88
Company Value = ∑ (1.0126 / (1 + 0.2663) ^ 5) = 4.44
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16.88 + 4.44) / 155400000 = 137.19

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.52
CAGR EPS = 0.8748
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.52 * (1 + 0.8748) / (0.0533 * 2) = 33.31

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.435
Net Income Yield = -0.0083
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0177
Debt = 4.54
Market Cap = 15.31
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.31 / (15.31 + 4.54) = 0.7713
Weight Cost Debt = 100% - 0.7713 = 0.2287
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.4235
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.4235 * 5.94 + 0 = -0.051
WACC = (0.0177 / 4.54) * (100% - 0.7713) * (1 - 0.21) + -0.051 + 0.7713 = 0.2663
Avg P/E = 30.09
Fair cap = 0.435 * (1 + -0.0083) / (0.2663 - -0.0083) * 30.09 = 12914611900.35
Price = 12914611900.35 / 155400000 = 83.11