NASDAQ: APP - AppLovin Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.9838
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.9838 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 9.23

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.48
Ebitda Yield = 0.2499
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2713
Debt = 3.34
Market Cap = 13.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.3 / (13.3 + 3.34) = 0.7993
Weight Cost Debt = 100% - 0.7993 = 0.2007
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.29 * 5.94 + 0 = 0.2279
WACC = (0.2713 / 3.34) * (100% - 0.7993) * (1 - 0.21) + 0.2279 + 0.7993 = 6.55
Terminal Value = Discount (3.48 * (1 + 0.2499) / (6.55 - 0.2499)) = 17.17
Company Value = ∑ (3.48 / (1 + 6.55) ^ 5) = 9.44
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (17.17 + 9.44) / 362590000 = 73.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 4.27
FCF Yield = 0.3218
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2713
Debt = 3.34
Market Cap = 13.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.3 / (13.3 + 3.34) = 0.7993
Weight Cost Debt = 100% - 0.7993 = 0.2007
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.29 * 5.94 + 0 = 0.2279
WACC = (0.2713 / 3.34) * (100% - 0.7993) * (1 - 0.21) + 0.2279 + 0.7993 = 6.55
Terminal Value = Discount (4.27 * (1 + 0.3218) / (6.55 - 0.3218)) = 16.02
Company Value = ∑ (4.27 / (1 + 6.55) ^ 5) = 10.57
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16.02 + 10.57) / 362590000 = 73.33

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.8744
Net Income Yield = 0.1964
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2713
Debt = 3.34
Market Cap = 13.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.3 / (13.3 + 3.34) = 0.7993
Weight Cost Debt = 100% - 0.7993 = 0.2007
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 3.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 3.29 * 5.94 + 0 = 0.2279
WACC = (0.2713 / 3.34) * (100% - 0.7993) * (1 - 0.21) + 0.2279 + 0.7993 = 6.55
Avg P/E = 451.47
Fair cap = 0.8744 * (1 + 0.1964) / (6.55 - 0.1964) * 451.47 = 287488459368.79
Price = 287488459368.79 / 362590000 = 792.87