NASDAQ: APP - AppLovin Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.9838
CAGR EPS = 32.6%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.9838 * (1 + 32.6%) / (0.0458 * 2) = 14.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.48
Ebitda Yield = 0.2499
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2713
Debt = 3.15
Market Cap = 13.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.3 / (13.3 + 3.15) = 0.8083
Weight Cost Debt = 100% - 0.8083 = 0.1917
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 24.61
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 24.61 * 5.94 + 0 = 1.49
WACC = (0.2713 / 3.15) * (100% - 0.8083) * (1 - 0.21) + 1.49 + 0.8083 = 7.94
Terminal Value = Discount (3.48 * (1 + 0.2499) / (7.94 - 0.2499)) = 17.41
Company Value = ∑ (3.48 / (1 + 7.94) ^ 5) = 9.05
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (17.41 + 9.05) / 362590000 = 72.98

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 4.27
FCF Yield = 0.3218
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2713
Debt = 3.15
Market Cap = 13.3
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 13.3 / (13.3 + 3.15) = 0.8083
Weight Cost Debt = 100% - 0.8083 = 0.1917
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 24.61
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 24.61 * 5.94 + 0 = 1.49
WACC = (0.2713 / 3.15) * (100% - 0.8083) * (1 - 0.21) + 1.49 + 0.8083 = 7.94
Terminal Value = Discount (4.27 * (1 + 0.3218) / (7.94 - 0.3218)) = 15.88
Company Value = ∑ (4.27 / (1 + 7.94) ^ 5) = 10.11
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (15.88 + 10.11) / 362590000 = 71.66