NASDAQ: ARRY - Array Technologies, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.9028
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.9028 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 8.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.565
Ebitda Yield = 0.1575
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0442
Debt = 0.7076
Market Cap = 3.2
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.2 / (3.2 + 0.7076) = 0.8189
Weight Cost Debt = 100% - 0.8189 = 0.1811
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.1742
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.1742 * 5.94 + 0 = -0.04
WACC = (0.0442 / 0.7076) * (100% - 0.8189) * (1 - 0.21) + -0.04 + 0.8189 = 4.86
Terminal Value = Discount (0.565 * (1 + 0.1575) / (4.86 - 0.1575)) = 4.74
Company Value = ∑ (0.565 / (1 + 4.86) ^ 5) = 1.8464
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.74 + 1.8464) / 152020000 = 43.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1358
FCF Yield = -0.0878
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0442
Debt = 0.7076
Market Cap = 3.2
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.2 / (3.2 + 0.7076) = 0.8189
Weight Cost Debt = 100% - 0.8189 = 0.1811
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.1742
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.1742 * 5.94 + 0 = -0.04
WACC = (0.0442 / 0.7076) * (100% - 0.8189) * (1 - 0.21) + -0.04 + 0.8189 = 4.86
Terminal Value = Discount (0.1358 * (1 + -0.0878) / (4.86 - -0.0878)) = 0.7165
Company Value = ∑ (0.1358 / (1 + 4.86) ^ 5) = 0.7216
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.7165 + 0.7216) / 152020000 = 9.46