NASDAQ: BHF - Brighthouse

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -16.85
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -16.85 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 40.81

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -2.28
Ebitda Yield = 0.0904
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.153
Debt = 3.16
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 3.16) = 0.4968
Weight Cost Debt = 100% - 0.4968 = 0.5032
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6543
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6543 * 5.94 + 0 = -0.0062
WACC = (0.153 / 3.16) * (100% - 0.4968) * (1 - 0.21) + -0.0062 + 0.4968 = 3.8
Terminal Value = Discount (-2.28 * (1 + 0.0904) / (3.8 - 0.0904)) = -39.39
Company Value = ∑ (-2.28 / (1 + 3.8) ^ 5) = -8.59
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-39.39 + -8.59) / 66010000 = -726.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0136
FCF Yield = -0.3433
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.153
Debt = 3.16
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 3.16) = 0.4968
Weight Cost Debt = 100% - 0.4968 = 0.5032
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6543
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6543 * 5.94 + 0 = -0.0062
WACC = (0.153 / 3.16) * (100% - 0.4968) * (1 - 0.21) + -0.0062 + 0.4968 = 3.8
Terminal Value = Discount (0.0136 * (1 + -0.3433) / (3.8 - -0.3433)) = 0.0194
Company Value = ∑ (0.0136 / (1 + 3.8) ^ 5) = 0.1718
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0194 + 0.1718) / 66010000 = 2.9

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -1.5529
Net Income Yield = 0.0691
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.153
Debt = 3.16
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 3.16) = 0.4968
Weight Cost Debt = 100% - 0.4968 = 0.5032
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.6543
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.6543 * 5.94 + 0 = -0.0062
WACC = (0.153 / 3.16) * (100% - 0.4968) * (1 - 0.21) + -0.0062 + 0.4968 = 3.8
Avg P/E = 1.93
Fair cap = -1.5529 * (1 + 0.0691) / (3.8 - 0.0691) * 1.93 = -2486792137.28
Price = -2486792137.28 / 66010000 = -37.67