NASDAQ: BHF - Brighthouse

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.9577
Ebitda Yield = 0.0756
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.153
Debt = 3.16
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 3.16) = 0.4968
Weight Cost Debt = 100% - 0.4968 = 0.5032
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.6167
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.6167 * 5.94 + 0 = -0.0612
WACC = (0.153 / 3.16) * (100% - 0.4968) * (1 - 0.21) + -0.0612 + 0.4968 = 3.78
Terminal Value = Discount (-1.9577 * (1 + 0.0756) / (3.78 - 0.0756)) = -46.26
Company Value = ∑ (-1.9577 / (1 + 3.78) ^ 5) = -7.58
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-46.26 + -7.58) / 66010000 = -815.6

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0879
FCF Yield = -1.5678
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.153
Debt = 3.16
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 3.16) = 0.4968
Weight Cost Debt = 100% - 0.4968 = 0.5032
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.6167
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.6167 * 5.94 + 0 = -0.0612
WACC = (0.153 / 3.16) * (100% - 0.4968) * (1 - 0.21) + -0.0612 + 0.4968 = 3.78
Terminal Value = Discount (0.0879 * (1 + -1.5678) / (3.78 - -1.5678)) = -0.0258
Company Value = ∑ (0.0879 / (1 + 3.78) ^ 5) = 0.5528
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0258 + 0.5528) / 66010000 = 7.98

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -16.85
CAGR EPS = 7.08
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -16.85 * (1 + 7.08) / (0.0533 * 2) = 42.09

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -1.5987
Net Income Yield = 0.0719
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.153
Debt = 3.16
Market Cap = 3.12
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.12 / (3.12 + 3.16) = 0.4968
Weight Cost Debt = 100% - 0.4968 = 0.5032
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.6167
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.6167 * 5.94 + 0 = -0.0612
WACC = (0.153 / 3.16) * (100% - 0.4968) * (1 - 0.21) + -0.0612 + 0.4968 = 3.78
Avg P/E = 1.93
Fair cap = -1.5987 * (1 + 0.0719) / (3.78 - 0.0719) * 1.93 = -2563635165.05
Price = -2563635165.05 / 66010000 = -38.84