NASDAQ: CARA - Cara Therapeutics

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0701
Ebitda Yield = -0.0404
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000604
Debt = 0.0432
Market Cap = 0.1612
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1612 / (0.1612 + 0.0432) = 0.7886
Weight Cost Debt = 100% - 0.7886 = 0.2114
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 4.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 4.69 * 5.94 + 0 = 0.3132
WACC = (0.000604 / 0.0432) * (100% - 0.7886) * (1 - 0.21) + 0.3132 + 0.7886 = 1.3428
Terminal Value = Discount (-0.0701 * (1 + -0.0404) / (1.3428 - -0.0404)) = -1.1695
Company Value = ∑ (-0.0701 / (1 + 1.3428) ^ 5) = -0.367
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.1695 + -0.367) / 54150000 = -28.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0738
FCF Yield = -0.0341
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000604
Debt = 0.0432
Market Cap = 0.1612
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1612 / (0.1612 + 0.0432) = 0.7886
Weight Cost Debt = 100% - 0.7886 = 0.2114
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 4.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 4.69 * 5.94 + 0 = 0.3132
WACC = (0.000604 / 0.0432) * (100% - 0.7886) * (1 - 0.21) + 0.3132 + 0.7886 = 1.3428
Terminal Value = Discount (-0.0738 * (1 + -0.0341) / (1.3428 - -0.0341)) = -1.4015
Company Value = ∑ (-0.0738 / (1 + 1.3428) ^ 5) = -0.3809
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.4015 + -0.3809) / 54150000 = -32.92

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.19
CAGR EPS = -265.67
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.19 * (1 + -265.67) / (0.0533 * 2) = 0.6254

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0674
Net Income Yield = -0.0397
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000604
Debt = 0.0432
Market Cap = 0.1612
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1612 / (0.1612 + 0.0432) = 0.7886
Weight Cost Debt = 100% - 0.7886 = 0.2114
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 4.69
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 4.69 * 5.94 + 0 = 0.3132
WACC = (0.000604 / 0.0432) * (100% - 0.7886) * (1 - 0.21) + 0.3132 + 0.7886 = 1.3428
Avg P/E = -6.29
Fair cap = -0.0674 * (1 + -0.0397) / (1.3428 - -0.0397) * -6.29 = 396464167.08
Price = 396464167.08 / 54150000 = 7.32