NASDAQ: CLFD - Clearfield

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.4421
Ebitda Yield = 0.4576
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000881
Debt = 0.0228
Market Cap = 0.587
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.587 / (0.587 + 0.0228) = 0.9626
Weight Cost Debt = 100% - 0.9626 = 0.0374
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 2.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 2.3 * 5.94 + 0 = 0.17
WACC = (0.000881 / 0.0228) * (100% - 0.9626) * (1 - 0.21) + 0.17 + 0.9626 = 3.19
Terminal Value = Discount (0.4421 * (1 + 0.4576) / (3.19 - 0.4576)) = 1.294
Company Value = ∑ (0.4421 / (1 + 3.19) ^ 5) = 1.064
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.294 + 1.064) / 15010000 = 157.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0145
FCF Yield = 0.0169
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000881
Debt = 0.0228
Market Cap = 0.587
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.587 / (0.587 + 0.0228) = 0.9626
Weight Cost Debt = 100% - 0.9626 = 0.0374
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 2.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 2.3 * 5.94 + 0 = 0.17
WACC = (0.000881 / 0.0228) * (100% - 0.9626) * (1 - 0.21) + 0.17 + 0.9626 = 3.19
Terminal Value = Discount (0.0145 * (1 + 0.0169) / (3.19 - 0.0169)) = 0.8411
Company Value = ∑ (0.0145 / (1 + 3.19) ^ 5) = 0.0638
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.8411 + 0.0638) / 15010000 = 60.29

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 2.17
CAGR EPS = 32.57
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 2.17 * (1 + 32.57) / (0.0533 * 2) = 26.99

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.3332
Net Income Yield = 0.4649
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000881
Debt = 0.0228
Market Cap = 0.587
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.587 / (0.587 + 0.0228) = 0.9626
Weight Cost Debt = 100% - 0.9626 = 0.0374
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 2.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 2.3 * 5.94 + 0 = 0.17
WACC = (0.000881 / 0.0228) * (100% - 0.9626) * (1 - 0.21) + 0.17 + 0.9626 = 3.19
Avg P/E = 33.76
Fair cap = 0.3332 * (1 + 0.4649) / (3.19 - 0.4649) * 33.76 = 9615746082.48
Price = 9615746082.48 / 15010000 = 640.62