NASDAQ: COLL - Collegium Pharmaceutical, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.1524
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 1.1524 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 10.81

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.63
Ebitda Yield = 0.6135
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0833
Debt = 0.6743
Market Cap = 0.8298
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.8298 / (0.8298 + 0.6743) = 0.5517
Weight Cost Debt = 100% - 0.5517 = 0.4483
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.4321
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.4321 * 5.94 + 0 = -0.0554
WACC = (0.0833 / 0.6743) * (100% - 0.5517) * (1 - 0.21) + -0.0554 + 0.5517 = 9.67
Terminal Value = Discount (3.63 * (1 + 0.6135) / (9.67 - 0.6135)) = 7.14
Company Value = ∑ (3.63 / (1 + 9.67) ^ 5) = 6.1
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.14 + 6.1) / 41790000 = 316.9

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.33
FCF Yield = 0.5337
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0833
Debt = 0.6743
Market Cap = 0.8298
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.8298 / (0.8298 + 0.6743) = 0.5517
Weight Cost Debt = 100% - 0.5517 = 0.4483
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.4321
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.4321 * 5.94 + 0 = -0.0554
WACC = (0.0833 / 0.6743) * (100% - 0.5517) * (1 - 0.21) + -0.0554 + 0.5517 = 9.67
Terminal Value = Discount (2.33 * (1 + 0.5337) / (9.67 - 0.5337)) = 5.15
Company Value = ∑ (2.33 / (1 + 9.67) ^ 5) = 4.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.15 + 4.19) / 41790000 = 223.37