NASDAQ: CYBR - CyberArk Software Ltd.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0258
Ebitda Yield = -1.7123
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0023
Debt = 0.6029
Market Cap = 6.26
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.26 / (6.26 + 0.6029) = 0.9122
Weight Cost Debt = 100% - 0.9122 = 0.0878
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 2.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 2.83 * 5.94 + 0 = 0.2032
WACC = (0.0023 / 0.6029) * (100% - 0.9122) * (1 - 0.21) + 0.2032 + 0.9122 = 0.4839
Terminal Value = Discount (0.0258 * (1 + -1.7123) / (0.4839 - -1.7123)) = -0.0104
Company Value = ∑ (0.0258 / (1 + 0.4839) ^ 5) = 0.0688
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0104 + 0.0688) / 41660000 = 1.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0137
FCF Yield = -0.1815
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0023
Debt = 0.6029
Market Cap = 6.26
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.26 / (6.26 + 0.6029) = 0.9122
Weight Cost Debt = 100% - 0.9122 = 0.0878
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 2.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 2.83 * 5.94 + 0 = 0.2032
WACC = (0.0023 / 0.6029) * (100% - 0.9122) * (1 - 0.21) + 0.2032 + 0.9122 = 0.4839
Terminal Value = Discount (0.0137 * (1 + -0.1815) / (0.4839 - -0.1815)) = 0.0586
Company Value = ∑ (0.0137 / (1 + 0.4839) ^ 5) = 0.1048
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0586 + 0.1048) / 41660000 = 3.92

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.5964
CAGR EPS = 60.67
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.5964 * (1 + 60.67) / (0.0533 * 2) = 225.94

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0261
Net Income Yield = -1.725
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0023
Debt = 0.6029
Market Cap = 6.26
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 6.26 / (6.26 + 0.6029) = 0.9122
Weight Cost Debt = 100% - 0.9122 = 0.0878
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = 2.83
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + 2.83 * 5.94 + 0 = 0.2032
WACC = (0.0023 / 0.6029) * (100% - 0.9122) * (1 - 0.21) + 0.2032 + 0.9122 = 0.4839
Avg P/E = 1197.26
Fair cap = 0.0261 * (1 + -1.725) / (0.4839 - -1.725) * 1197.26 = 30525319343.55
Price = 30525319343.55 / 41660000 = 732.72