NASDAQ: DLTR - Dollar Tree

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.1515
Ebitda Yield = -0.0565
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1253
Debt = 10.13
Market Cap = 31.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31.47 / (31.47 + 10.13) = 0.7565
Weight Cost Debt = 100% - 0.7565 = 0.2435
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.0847
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.0847 * 5.94 + 0 = 0.0298
WACC = (0.1253 / 10.13) * (100% - 0.7565) * (1 - 0.21) + 0.0298 + 0.7565 = 0.9923
Terminal Value = Discount (1.1515 * (1 + -0.0565) / (0.9923 - -0.0565)) = 15.58
Company Value = ∑ (1.1515 / (1 + 0.9923) ^ 5) = 6.31
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (15.58 + 6.31) / 224100000 = 97.66

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4309
FCF Yield = -0.0567
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1253
Debt = 10.13
Market Cap = 31.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31.47 / (31.47 + 10.13) = 0.7565
Weight Cost Debt = 100% - 0.7565 = 0.2435
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.0847
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.0847 * 5.94 + 0 = 0.0298
WACC = (0.1253 / 10.13) * (100% - 0.7565) * (1 - 0.21) + 0.0298 + 0.7565 = 0.9923
Terminal Value = Discount (0.4309 * (1 + -0.0567) / (0.9923 - -0.0567)) = 5.81
Company Value = ∑ (0.4309 / (1 + 0.9923) ^ 5) = 2.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.81 + 2.36) / 224100000 = 36.46

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.21
CAGR EPS = 5
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 7.21 * (1 + 5) / (0.0533 * 2) = 71.02

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0996
Net Income Yield = -1.6307
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1253
Debt = 10.13
Market Cap = 31.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31.47 / (31.47 + 10.13) = 0.7565
Weight Cost Debt = 100% - 0.7565 = 0.2435
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.0847
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.0847 * 5.94 + 0 = 0.0298
WACC = (0.1253 / 10.13) * (100% - 0.7565) * (1 - 0.21) + 0.0298 + 0.7565 = 0.9923
Avg P/E = 19.76
Fair cap = 0.0996 * (1 + -1.6307) / (0.9923 - -1.6307) * 19.76 = 1874417370.79
Price = 1874417370.79 / 224100000 = 8.36