NASDAQ: DLTR - Dollar Tree

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 7.21
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 7.21 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 67.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.1515
Ebitda Yield = -0.0565
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1253
Debt = 10.13
Market Cap = 31.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31.47 / (31.47 + 10.13) = 0.7565
Weight Cost Debt = 100% - 0.7565 = 0.2435
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -2.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -2.26 * 5.94 + 0 = -0.1047
WACC = (0.1253 / 10.13) * (100% - 0.7565) * (1 - 0.21) + -0.1047 + 0.7565 = 0.8906
Terminal Value = Discount (1.1515 * (1 + -0.0565) / (0.8906 - -0.0565)) = 15.9
Company Value = ∑ (1.1515 / (1 + 0.8906) ^ 5) = 6.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (15.9 + 6.33) / 224100000 = 99.18

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4309
FCF Yield = -0.0567
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1253
Debt = 10.13
Market Cap = 31.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31.47 / (31.47 + 10.13) = 0.7565
Weight Cost Debt = 100% - 0.7565 = 0.2435
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -2.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -2.26 * 5.94 + 0 = -0.1047
WACC = (0.1253 / 10.13) * (100% - 0.7565) * (1 - 0.21) + -0.1047 + 0.7565 = 0.8906
Terminal Value = Discount (0.4309 * (1 + -0.0567) / (0.8906 - -0.0567)) = 5.93
Company Value = ∑ (0.4309 / (1 + 0.8906) ^ 5) = 2.37
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.93 + 2.37) / 224100000 = 37.02