NASDAQ: DUOL - Duolingo, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.3454
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.3454 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 3.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0032
Ebitda Yield = -0.1117
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0072
Debt = 0.025
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.025) = 0.9952
Weight Cost Debt = 100% - 0.9952 = 0.0048
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.2028
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.2028 * 5.94 + 0 = 0.0447
WACC = (0.0072 / 0.025) * (100% - 0.9952) * (1 - 0.21) + 0.0447 + 0.9952 = 22.57
Terminal Value = Discount (-0.0032 * (1 + -0.1117) / (22.57 - -0.1117)) = -0.0031
Company Value = ∑ (-0.0032 / (1 + 22.57) ^ 5) = -0.0122
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0031 + -0.0122) / 46520000 = -0.3282

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.84
FCF Yield = 0.9397
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0072
Debt = 0.025
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.025) = 0.9952
Weight Cost Debt = 100% - 0.9952 = 0.0048
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.2028
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.2028 * 5.94 + 0 = 0.0447
WACC = (0.0072 / 0.025) * (100% - 0.9952) * (1 - 0.21) + 0.0447 + 0.9952 = 22.57
Terminal Value = Discount (3.84 * (1 + 0.9397) / (22.57 - 0.9397)) = 3.77
Company Value = ∑ (3.84 / (1 + 22.57) ^ 5) = 3.39
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.77 + 3.39) / 46520000 = 154.01

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.0411
Net Income Yield = 0.2064
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0072
Debt = 0.025
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.025) = 0.9952
Weight Cost Debt = 100% - 0.9952 = 0.0048
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.2028
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.2028 * 5.94 + 0 = 0.0447
WACC = (0.0072 / 0.025) * (100% - 0.9952) * (1 - 0.21) + 0.0447 + 0.9952 = 22.57
Avg P/E = 676.59
Fair cap = 0.0411 * (1 + 0.2064) / (22.57 - 0.2064) * 676.59 = 10060252282.93
Price = 10060252282.93 / 46520000 = 216.26