NASDAQ: DUOL - Duolingo, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.2736
Ebitda Yield = 0.3238
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0072
Debt = 0.025
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.025) = 0.9952
Weight Cost Debt = 100% - 0.9952 = 0.0048
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.1938
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.1938 * 5.94 + 0 = -0.0373
WACC = (0.0072 / 0.025) * (100% - 0.9952) * (1 - 0.21) + -0.0373 + 0.9952 = 22.49
Terminal Value = Discount (-0.2736 * (1 + 0.3238) / (22.49 - 0.3238)) = -1.328
Company Value = ∑ (-0.2736 / (1 + 22.49) ^ 5) = -0.4274
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.328 + -0.4274) / 46520000 = -37.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.6795
FCF Yield = 0.6578
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0072
Debt = 0.025
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.025) = 0.9952
Weight Cost Debt = 100% - 0.9952 = 0.0048
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.1938
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.1938 * 5.94 + 0 = -0.0373
WACC = (0.0072 / 0.025) * (100% - 0.9952) * (1 - 0.21) + -0.0373 + 0.9952 = 22.49
Terminal Value = Discount (0.6795 * (1 + 0.6578) / (22.49 - 0.6578)) = 0.9438
Company Value = ∑ (0.6795 / (1 + 22.49) ^ 5) = 0.7359
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.9438 + 0.7359) / 46520000 = 36.11

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.3454
CAGR EPS = 22.02
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.3454 * (1 + 22.02) / (0.0533 * 2) = 3.95

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.2184
Net Income Yield = 0.2815
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0072
Debt = 0.025
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.025) = 0.9952
Weight Cost Debt = 100% - 0.9952 = 0.0048
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = -1.1938
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + -1.1938 * 5.94 + 0 = -0.0373
WACC = (0.0072 / 0.025) * (100% - 0.9952) * (1 - 0.21) + -0.0373 + 0.9952 = 22.49
Avg P/E = 676.59
Fair cap = -0.2184 * (1 + 0.2815) / (22.49 - 0.2815) * 676.59 = -53589783503.69
Price = -53589783503.69 / 46520000 = -1151.97