NASDAQ: DUOL - Duolingo, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.88
CAGR EPS = 42.31%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.88 * (1 + 42.31%) / (0.0433 * 2) = 30.9

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.3891
Ebitda Yield = 0.3957
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0072
Debt = 0.0547
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.0547) = 0.9895
Weight Cost Debt = 100% - 0.9895 = 0.0105
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0.9747
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.9747 * 5.94 + 0 = 0.0861
WACC = (0.0072 / 0.0547) * (100% - 0.9895) * (1 - 0.21) + 0.0861 + 0.9895 = 10.39
Terminal Value = Discount (0.3891 * (1 + 0.3957) / (10.39 - 0.3957)) = 1.14
Company Value = ∑ (0.3891 / (1 + 10.39) ^ 5) = 0.7838
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.14 + 0.7838) / 47100000 = 40.74

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.34
FCF Yield = 0.6495
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0072
Debt = 0.0547
Market Cap = 5.15
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.15 / (5.15 + 0.0547) = 0.9895
Weight Cost Debt = 100% - 0.9895 = 0.0105
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0.9747
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.9747 * 5.94 + 0 = 0.0861
WACC = (0.0072 / 0.0547) * (100% - 0.9895) * (1 - 0.21) + 0.0861 + 0.9895 = 10.39
Terminal Value = Discount (3.34 * (1 + 0.6495) / (10.39 - 0.6495)) = 6.16
Company Value = ∑ (3.34 / (1 + 10.39) ^ 5) = 5.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.16 + 5.33) / 47100000 = 243.92