NASDAQ: ECPG - Encore Capital Group

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.7764
Ebitda Yield = 0.0504
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1862
Debt = 3.32
Market Cap = 1.11
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.11 / (1.11 + 3.32) = 0.2506
Weight Cost Debt = 100% - 0.2506 = 0.7494
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.0868
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.0868 * 5.94 + 0 = -0.0298
WACC = (0.1862 / 3.32) * (100% - 0.2506) * (1 - 0.21) + -0.0298 + 0.2506 = 4.41
Terminal Value = Discount (0.7764 * (1 + 0.0504) / (4.41 - 0.0504)) = 104.08
Company Value = ∑ (0.7764 / (1 + 4.41) ^ 5) = 3.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (104.08 + 3.09) / 23670000 = 4527.53

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.127
FCF Yield = -0.0416
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1862
Debt = 3.32
Market Cap = 1.11
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.11 / (1.11 + 3.32) = 0.2506
Weight Cost Debt = 100% - 0.2506 = 0.7494
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.0868
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.0868 * 5.94 + 0 = -0.0298
WACC = (0.1862 / 3.32) * (100% - 0.2506) * (1 - 0.21) + -0.0298 + 0.2506 = 4.41
Terminal Value = Discount (0.127 * (1 + -0.0416) / (4.41 - -0.0416)) = 1.1439
Company Value = ∑ (0.127 / (1 + 4.41) ^ 5) = 0.6117
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.1439 + 0.6117) / 23670000 = 74.17

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -8.72
CAGR EPS = -205.47
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -8.72 * (1 + -205.47) / (0.0533 * 2) = 37.19

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.6149
Net Income Yield = 0.1233
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1862
Debt = 3.32
Market Cap = 1.11
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.11 / (1.11 + 3.32) = 0.2506
Weight Cost Debt = 100% - 0.2506 = 0.7494
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -1.0868
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -1.0868 * 5.94 + 0 = -0.0298
WACC = (0.1862 / 3.32) * (100% - 0.2506) * (1 - 0.21) + -0.0298 + 0.2506 = 4.41
Avg P/E = 6
Fair cap = 0.6149 * (1 + 0.1233) / (4.41 - 0.1233) * 6 = 2972858164.92
Price = 2972858164.92 / 23670000 = 125.6