NASDAQ: GLDD - Great Lakes Dredge & Dock Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2077
CAGR EPS = -22.85%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.2077 * (1 + -22.85%) / (0.0458 * 2) = 1.75

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0335
Ebitda Yield = -0.1162
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0121
Debt = 0.4418
Market Cap = 0.5758
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5758 / (0.5758 + 0.4418) = 0.5658
Weight Cost Debt = 100% - 0.5658 = 0.4342
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 3.43
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 3.43 * 5.94 + 0 = 0.2299
WACC = (0.0121 / 0.4418) * (100% - 0.5658) * (1 - 0.21) + 0.2299 + 0.5658 = 2.29
Terminal Value = Discount (0.0335 * (1 + -0.1162) / (2.29 - -0.1162)) = 0.1899
Company Value = ∑ (0.0335 / (1 + 2.29) ^ 5) = 0.2044
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1899 + 0.2044) / 66960000 = 5.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0052
FCF Yield = -1.55
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0121
Debt = 0.4418
Market Cap = 0.5758
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5758 / (0.5758 + 0.4418) = 0.5658
Weight Cost Debt = 100% - 0.5658 = 0.4342
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 3.43
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 3.43 * 5.94 + 0 = 0.2299
WACC = (0.0121 / 0.4418) * (100% - 0.5658) * (1 - 0.21) + 0.2299 + 0.5658 = 2.29
Terminal Value = Discount (0.0052 * (1 + -1.55) / (2.29 - -1.55)) = -0.0016
Company Value = ∑ (0.0052 / (1 + 2.29) ^ 5) = 0.0378
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0016 + 0.0378) / 66960000 = 0.5399