NASDAQ: IDXX - IDEXX

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.4992
Ebitda Yield = 0.0933
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.036
Debt = 0.9479
Market Cap = 40.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 40.16 / (40.16 + 0.9479) = 0.9769
Weight Cost Debt = 100% - 0.9769 = 0.0231
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.4764
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.4764 * 5.94 + 0 = 0.0065
WACC = (0.036 / 0.9479) * (100% - 0.9769) * (1 - 0.21) + 0.0065 + 0.9769 = 2.98
Terminal Value = Discount (1.4992 * (1 + 0.0933) / (2.98 - 0.0933)) = 22.28
Company Value = ∑ (1.4992 / (1 + 2.98) ^ 5) = 5.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (22.28 + 5.76) / 83980000 = 333.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.6571
FCF Yield = 0.0713
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.036
Debt = 0.9479
Market Cap = 40.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 40.16 / (40.16 + 0.9479) = 0.9769
Weight Cost Debt = 100% - 0.9769 = 0.0231
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.4764
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.4764 * 5.94 + 0 = 0.0065
WACC = (0.036 / 0.9479) * (100% - 0.9769) * (1 - 0.21) + 0.0065 + 0.9769 = 2.98
Terminal Value = Discount (0.6571 * (1 + 0.0713) / (2.98 - 0.0713)) = 14.64
Company Value = ∑ (0.6571 / (1 + 2.98) ^ 5) = 2.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (14.64 + 2.63) / 83980000 = 205.61

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 10.06
CAGR EPS = 8.44
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 10.06 * (1 + 8.44) / (0.0533 * 2) = 102.33

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.04
Net Income Yield = 0.0826
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.036
Debt = 0.9479
Market Cap = 40.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 40.16 / (40.16 + 0.9479) = 0.9769
Weight Cost Debt = 100% - 0.9769 = 0.0231
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.4764
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.4764 * 5.94 + 0 = 0.0065
WACC = (0.036 / 0.9479) * (100% - 0.9769) * (1 - 0.21) + 0.0065 + 0.9769 = 2.98
Avg P/E = 56.1
Fair cap = 1.04 * (1 + 0.0826) / (2.98 - 0.0826) * 56.1 = 50378906341.5
Price = 50378906341.5 / 83980000 = 599.89