NASDAQ: IPGP - IPG Photonics

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 4.63
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 4.63 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 43.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2213
Ebitda Yield = -0.0598
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0417
Debt = 0.0183
Market Cap = 4.7
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.7 / (4.7 + 0.0183) = 0.9961
Weight Cost Debt = 100% - 0.9961 = 0.0039
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.0463
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.0463 * 5.94 + 0 = 0.0269
WACC = (0.0417 / 0.0183) * (100% - 0.9961) * (1 - 0.21) + 0.0269 + 0.9961 = 178.25
Terminal Value = Discount (0.2213 * (1 + -0.0598) / (178.25 - -0.0598)) = 0.000677
Company Value = ∑ (0.2213 / (1 + 178.25) ^ 5) = 0.153
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.000677 + 0.153) / 47320000 = 3.25

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.182
FCF Yield = -0.0038
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0417
Debt = 0.0183
Market Cap = 4.7
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.7 / (4.7 + 0.0183) = 0.9961
Weight Cost Debt = 100% - 0.9961 = 0.0039
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -0.0463
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -0.0463 * 5.94 + 0 = 0.0269
WACC = (0.0417 / 0.0183) * (100% - 0.9961) * (1 - 0.21) + 0.0269 + 0.9961 = 178.25
Terminal Value = Discount (0.182 * (1 + -0.0038) / (178.25 - -0.0038)) = 0.000608
Company Value = ∑ (0.182 / (1 + 178.25) ^ 5) = 0.1028
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.000608 + 0.1028) / 47320000 = 2.19